操盘心法－关注美股行情及辉达财报效应

加权指数日线图

经济事件分析：美国Q2的GDP高达2.8％，比预期高也比Q1的1.4％高，似乎美国经济并没有想像的差。之前公布财报因特斯拉及谷歌财报不佳而导致美股近期走跌，这是这两家公司面临特殊经营困境而非整体股票都面临同样问题，估计冲击将是局部的。

特斯拉电动车上半年销售衰退13％，但新能源车还是成长16％，其中纯电动车成长4％、插电式油电车大幅成长48％，会这样主因是特斯拉车型过久没改款，虽然即使降价2成也没效果。谷歌是发展聊天机器人Gemini虽已达150万人，但因许多任务中取代搜寻引擎，谷歌就可能会流失一些搜寻量，且损失可能越来越大，这像通用汽车发展电动车就会侵蚀燃油车销售量，但又不得不能违逆时代潮流趋势。

产业变动分析：美股财报公布目前仍可看到AI蓬勃发展，IBM的AI营收大增，生成式AI在4月营收约10亿美元、目前已超过20亿美元，成长显著。软体股SAP云端营收大增，云端营收年增25％，云端累积订单激增达28％，所以AI还是充满狂潮味。即使传统的手机、NB也有增温味道，德州仪器中国需求大增，智慧型手机和个人电脑销售回升，德仪的订单也开始大增。

台湾晶圆代工厂2024年上半年产能利用率约60％～65％，估下半年将会恢复到75％～80％。陆系厂商华虹目前产能利用率已逾100％，预计在下半年会上调晶圆价格10％，合肥晶合的产能利用率6月更达110％。

虽然美股近期下跌，但隐含下半年景气回升味道，美股要回升8月28日辉达财报将是最为关键。辉达财报估将优于预期，Q2营收估将优于预期20亿美元，GB200订单数量不断被调高，从3月发表时获4万台订单到6月累积约6.9万台约380万颗GPU，金额约1,240亿美元，但至7月底最新研报是估GPU约500万颗，估NVL72约是5万台、NV36约4万台，订单金额增至2,100亿美元，AI狂潮看来并未因股市下跌而冷却，这些答案需等辉达8月28日揭晓。

盘势分析及选股：这波台积电拉回跌幅颇重，不过基本面未变，估计大盘一旦止跌回稳反弹空间仍可期待。大陆因中美贸易战更加激烈，目前急单不断，台积电3奈米中国比重由9％增至15％，再加上苹果、高通、联发科、英特尔的3奈米订单，3奈米13～14万片将可满载可带来4千亿营收，5奈米在辉达AI晶片订单下，也可往16～17万片迈进，台积电全年营收应有机会由成长25％调高至30％，这些都是股价支撑的本钱。不过目前行情偏弱类股轮跌情况明显，仍需谨慎小心，辉达仍是反攻指标。