操盘心法－辉达财报应正面解读 台供应链逢低布局

辉达财报显示季营收年增幅连续三季放缓，且公布近八季以来财测最低之营收成长预期，引起市场对AI成长趋势之疑虑，造成盘后股价一度下挫，其实成长放缓最大因素是因承接高基期而出现的边际效益递减，实乃非战之罪，故非市场对AI需求有所下降。

反之考量执行长黄仁勋声明表示，Blackwell已全面投入生产，未来数个季度将供不应求，且将加速扩产至2026年，此对未来辉达获利成长提供强劲挹注，换言之即使辉达因成长放缓而使评价难再上调，股价仍将因强劲获利成长而能继续维持长期多头趋势，这也将成为以台积电为首的台股供应链，明年的营运积极指标。

投资策略：虽利率预期迅速变化而压抑科技族群表现相对弱势，美股三大指数仍自近数日以来的月线震荡转为突破或翻多，尤其费半指数自年线反弹站上5日线止稳跌势，有利台股摆脱二度回测季线之破底危机，22日顺利开高于5日线上强势止稳，且一度挑战月线反压，带动KD与RSI低档翻扬黄金交叉，MACD柱状黑棒大幅收敛。

技术面初见转强，柜买指数则维持年线破底翻之反弹趋势，波段基期相对大盘偏低，短线尚有操作空间，中小型题材股当道人气不减，有鉴于台股指数目前处于近2个月箱型区间中缘偏下，后续未跌破翻扬5日线之前，心态不妨转趋偏多，惟目前外资期货在结算后，空单仍高达4万口以上，仍需观察外资期货后续空单变化，此外成交量能未随反弹回升，导致量价搭配略显背离亦是隐忧。

最后GB200最快年底开始出货，明年第一季开始放量，或许是今年末股市最后一支行情催化剂，在此之前台股短线虽有延续反弹机会，但中期波段而言较高机率将暂时维持区间整理格局（22,500点～23,500点），操作上建议勿过度追高，拉回逢低分批布局，选股方向留意已回档整理数日之GB200供应链（台积电、鸿海、广达、纬创、纬颖、奇𬭎、双𬭎、川湖等）低档初转强，此外先进制程、材料设备、航运航空、营建等表现亦佳。