操盘心法－指数守稳月线 缓步盘坚格局

加权指数 1110722(日线图)

盘势观察： 台股周五冲高动能不足，电子本波抢短筹码逢高停利，资金转向生技、解封概念及航运，除电子跌深反弹股遇获利了结卖压外，电缆、橡胶及纺织也因资金轮动而相对弱势，未能突破万五，指数在平盘附近来回震荡，日K守稳月线支撑，沿5日线缓步盘坚，虽然日KD进入高档，买盘追价谨慎，但若下周美国联准会（Fed）升息前后，美股持续走扬，台股仍有向上挑战15,150支撑转压力线契机。

周K连三红，周KD弱转强，关注能否确立黄金交叉有助于波段反弹，周K压力线在15,600点，聚焦Fed利率会议、美元指数、美国晶片法案下一阶段投票、企业季报财测、法说会及高殖利率股除息等。

盘势分析：

台股13,928低点并未伴随大量换手的落底讯号，但受到国安基金护盘的信心加持，指数测低后延续反弹，万五尚未突破前进入震荡，留意企业上半年获利及下半年展望。关于Fed加速升息抑制通膨，恐造成经济成长放缓或下行的疑虑，乐观者认为已在7月低点时充分反应，若第三季的库存调整略优于预期，则可望迎来法人回补行情。

美国6月消费者物价指数（CPI）冲高，拜登7月中东行未具成效，油价仍在高位，预期联准会7月升息三码机率仍逾七成。美股四大指数中，费城半导体指数从低点2,386反弹532点，涨幅22％，若以高点修正的跌幅来看已弹三成，且克服颈压线，尝试筑底的型态若经过下周Fed升息利空测试，仍守稳支撑，企业财报与总经数据均未干扰多头信心，可望挑战6月平台整理区。

电子上、下游的库存调整除产品差异外，期间也不一致，部份调整周期暂将告一段落者，8月前后或可望迎来较显著的拉货动能。惟股市近期反弹的杂音仍多，首先是通膨，美国去年CPI基期高位在10月，若能源价格持续偏高，9月21日FOMC会议前公布的CPI数据皆未见缓和，则反弹空间有限。其次是企业获利，标普已公布的财报优于预期的比例下降，后续将公布的科技龙头若提出第三季展望保守，势必冲击近期因跌深反弹与供应链预期逐步恢复的电子零组件、苹概及光学镜头等。

投资策略：

本波自13,928低点反弹，是否为落底讯号仍待确认，惟部份领涨的电子权值股已领先大盘突破季线，或具备低点大量换手，若领涨股于指数震荡整理之际仍相对抗跌，且指数呈现一底比一底高，则可期待震荡盘坚可望延续至第四季美、台选举行情。本波反弹有基本面的题材股仍以缺料缓解及政策偏多族群为主，如生技、电动车、风电、网通、高速运算等。