操盘心法－台股站稳月线上 布局AI股好过年

加权指数1130124(日线图)

总经与市场分析：在上周美国联准会（Fed）官员于缄默期之前的一系列谈话后，市场修正先前过分乐观的降息预期，根据CME FedWatch Tool，截至1月23日利率期货价格隐含3月FOMC会议降息机率已降至49.3％，相较于月中通膨数据公布后3月降息机率一度升至近80％，目前市场预期已合理许多。

若联准会要在3月FOMC会议启动降息，台湾时间2月1日凌晨公布的FOMC会议结果就必须给出降息暗示，然而就目前数据来看联准会没有调整利率的急迫性，因此出现降息暗示的机率不高，投资人提前修正预期有助于避免届时会议结果对金融市场造成过大的冲击。

降息预期调整的过程中也导致美债殖利率及美元回升，但科技股在台积电给出乐观展望后重启涨势，推升S&P 500指数改写新高；由于去年第四季以来股市估值在市场期待降息的挹注下水涨船高，因此基本面复苏脚步能否跟上估值就显得格外重要，近期美国科技龙头将陆续公布去年第四季财报，将会是市场以放大镜检视的关注焦点。

台股投资方向：

距离农历年封关仅剩八个交易日，元月台股在经历总统大选及美国科技股修正呈现大幅震荡，上周在台积电法说会指引市场明灯，重点在于AI营收至2027年营收占比从10％～15％上修至15％～20％，显示AI需求比先前预估更加强劲，一扫美国对中禁令阴霾。此外，未来AI五年需求复合成长率（CAGR）50％以上，CoWoS产能持续扩增，目前持续供不应求，定调AI将是今年产业的主轴。

接续美股科技业财报，美超微在财报公布前报喜，受到AI伺服器的强劲需求，美超微（Supermicro）预计截至2023年12月的2024会计年度第二季营收将为36亿～36.5亿美元，明显高于先前预测的27亿～29亿美元，也高于市场平均预期的30.6亿美元，近期股价创下485.86美元新高，正式财报将于1月29日公布；AMD也预计将于1月31日公布财报，也攸关封关前AI股的走向。

在资金面部分，主要还是观察美元指数，美股指数在2022年创下114.78元高点后开始回档，对应台股也来到12,629点低点，之后美元指数去年创下99.58元低点，台股创下17,463点波段高点，之后美元指数反弹107.348元，台股一度跌破年线来到15,975点，美元指数对外资资金面有绝对的影响，近期美元指数101～105元区间将是资金面重要观察指标。

综合以上，若以今年开年走向来观察，投资主轴也将由资金面主导转向基本面选股，选股策略将决定2024年投资绩效。金龙年上半年仍将持续震荡，低点落在第二季，下半年受惠Fed降息与结束QT（量化紧缩），外资将开始回补台股。金龙年操作策略需要耐心面对市场波动，第二季布局绩优权值股与题材股，下半年丰收投资成果。