操盘心法－指数狭幅震荡、传产担纲维系人气

日圆自今年3月底起贬以来，最高贬值32％（至今贬值16％）。

由于日圆长期为国际资金（避险基金尤为盛行）CARRY TRADE套汇以及套利的主要资金来源，今年更明显为CARRY TRADE大行其道之年。

若日本央行确定转鹰，在CARRY TRADE解除交易的带动下，资金回流日本，将会不利于全球资本市场之资金面。日圆于10月开始止贬回升，多少反映出资金回流之状况，CARRY TRADE解除交易之动作早已于10月开始进行。

日本央行记者会声明此项决定旨在提高收益率曲线控制的有效性，侧重于市场功能，可以防止调整带来的负面经济影响，并非货币政策的转向。

在CARRY TRADE解除交易之动作已提前进行，且日本央行出面释疑的情况下，预计恐慌气氛短期内可望逐渐淡去。

惟11月日本CPI年增率创41年新高，虽低于预期，然持续攀高的物价水准，何时日本调高基本利率将为全球股市挥之不去的阴影。

台股技术面而言，11月15日至12月16日这段期间已形成1个月的头尖顶型态，在跌破14,500点颈线后量缩整理，上升的60日均线约13,900点为下档重要支撑，颈线压力与季线支撑间仅600点之空间，加以长假效应提前反应且高股息ETF调整持股结束，量能萎缩的情形下，对多头而言震荡筑底再寻反攻较为可行之道。

如前所述，美国景气衰退预期的升高，使得美股科技类股相形弱势，连动台股前波主流电子股成为拖累大盘之重心，成交金额比重一度低于40％。

而传产类股在航运、钢铁、塑化类、生技股在中国解封题材加持之下，担纲成为稳住盘面人气之要角，电子股成交比重未放大前，资金配置以传产类股优先。

投资策略 :

由于预期短期间内指数能够发挥空间的被压缩，加上资金的退潮，传产类以及生技股在筹码以及题材优势下，资金将更为集中于航运、钢铁、塑化类、水泥、生技股等，惟短线盛行，低接为宜。电子股短线虽暂无挥洒条件，绩优电子股若跌至60日均线，留意布局时机。