操盘心法－美CPI有下滑机会 关注台积电法说会

加权指数 1110705(日线图)

经济事件分析：　目前各项经济数据都不理想，美国6月商业活动已明显放缓，6月Markit制造业PMI 52.4降至近两年新低。现在最重要是7月13日的美国公布6月CPI指数，目前因原物料价格均明显下跌，估有机会小回，这是可期待的甘霖。

美国企业屡被降评，美光Q3财报营收由原估90.5亿美元降至72亿美元，每股盈余由原估2.62美元降至1.63美元，消费性市场需求疲弱让美光的展望远低于预期，不过好消息是库存天数减少，库存天数由从Q1的133天下滑至Q2的109天。

特斯拉Q2营收从180亿美元降至155亿美元，每股获利2.49美元大幅降低到1.59美元，今年交车数从140万辆调降至125万辆。

产业变动分析：

今年因中国封城、俄乌战争、美国升息等国际负面变数冲击，对消费型电子产品需求锐减造成半导体库存节节高升，库存调节问题恐需约3～4个月时间消化库存，因此在此同时较不受库存困扰的生技股发挥抗跌韧性，药华华股价还一举超越台积电，药华药2021年亏损10.22元，竟然股价超越护国神山，因此在操作生技股仍需设定停损机制，以利有效控制投资风险。

以药华药为例，新药百思瑞明是治疗真红性细胞增多症（PV），PV是一种罕见的血液癌症，红血球若高于正常值过多会使血液比一般更为浓稠，减缓血液流过静脉和动脉的速度，增加静脉血栓，心脏病发作或中风的风险，目前第二线用药Jakari每人每年治疗费用16万美元、估2万人、7年专利，所以商机估20亿美元，每年就有2～3亿美元。

药华药是一线用药，估逾10万名PV病人，国内法人机构用净现金折算估每股净值446元，但因尚未获利、操作需设定停损机制。

宝龄富锦拿百磷是治疗慢性肾病高血磷症用药，拿百磷在2014年拿到美国、日本药证，2015年取得台湾、欧盟药证，2022年5月拿到南韩药证。

合一6月营收大增突破10亿元，主因是认列抗体新药FB825授权国际药厂之签约金收入，股价也迅速反应。

盘势分析及选股：

高盛大砍台积电产能利用率，8吋产能利用率由101％降至89％，12吋产能利用率从106％降至91％，但明年营收从成长16％降至成长14.2％，并未如一些外资降至成长6％，这表示目前半导体设备缺货如门阀、帮浦、工程塑胶等还是可获解决，明年苹果3奈米、射频6奈米、高通新订单、英特尔CPU订货等仍可使台积电持续高成长，台积电7月14日法说会是关键，估Q2受汇率助攻营收季增10％，高于市场原估4.3％。