操盘心法－台股量缩 电子及传产轮流操作

加权指数1110104日线图

国际经济情势： 以一个关键词总结2022年金融环境，通货膨胀应是最具代表性的答案，只是即使通膨高点已过，但冲击仍尚未平息。假设央行处于紧缩的状态将持续至2023年上半年，估计去杠杆的力道将挥之不去，遑论还有中国大陆疫情干扰的风险，最新一期（2022年12月）多国的PMI续弱并来到后疫情时期的低点。金融市场真正落底与否，应当还需评估中国春运人流、年后返工造成第二波、第三波疫情的扩散状况，究竟对供应链与支出面造成多大冲击，方能让库存去化完毕，真正迎来筑底后的复苏阶段。

今年变数比起去年更多，股市若要真正回稳，预期需要一段时间沉淀。不过，行情总在绝望中诞生，利空才能淬炼出底部，2023年看似是危机，但也是转机，在这之中仍有部分题材股正蓄势待发，为因应盘势变化，留意两点投资建议：其一是交易周期不宜太长，短线操作者应持非强势股不碰的逻辑，当前盘面可关注的族群包含利空出尽的驱动IC、解封及春运将带动需求的汽车零组件、政策利多发威的重电概念股等等。

其二是留意美元指数自低档转强的迹象，3日上涨1.13％系创下本波回档至今最大涨幅，恐抑制外资的买盘力道，同样呼应当前操作仍需灵活度，推测盘面的热度仍以内资概念股为主，此又以传产中具备利基或政策题材的族群为较优选择。

投资策略：

台股量能萎缩，已连8日量能都不到2,000亿元，推测盘势维持区间震荡，上档压力在月线关卡14,400点附近，下档支撑可参考季线13,966点，由于空间不大，建议透过来回操作的方式应对，并以区间中值14,183点作为分水岭，在此之上容易遇压，可相对聚焦具备抗震特质的传产股，而在此中值水平之下，则可留意具备跌深反弹空间、beta较大的电子股，一旦盘面利空因素较淡，其后续上涨力道相对有望超越大盘。

投资主轴上，电子股方面，因产业的库存调整动作持续，加上整体营运基期偏高，导致先前强势族群出现补跌，不过，参考太阳能产业的景气向上，同时原料多晶矽的价格走跌，太阳能厂压力减轻，获利可望因此提升，再考量位阶较低，不论是短线还是中长期，当前都是值得切入的良机。

至于传产股，考量钢市最坏情况已过，预期在农历年过后，有望看到首次实质需求回温，并且带动钢铁个股的表现，另考量目前为月营收公告期，预期2022年12月业绩创新高的个股，将是买盘优先进驻标的，可密切关注相关讯息。