操盘心法－感恩节假期成交量萎缩 生技股撑盘

加权指数 1111122(日线图)

经济事件分析：　根据调查，过去一周非必需消费品类股获净流入10.5亿美元，创下自2008年以来第六高纪录，美国服饰商GAP财报优于预期股价上涨，这对感恩节这传统盛大的购物节黑色星期五是好的征兆，看来美国通膨放缓零售销售力道已开始增强。

应用材料Q4及全年营收、获利和财测均优于预期，这表示美对中出口管制对美半导体设备股冲击没有想像的大，但企业获利前景还是笼罩阴影。标普Q3财报显示美企该季获利仅成长4.2％，这算低标，Q4获利将由原估成长5.8％修正为年减0.4％，科技股获利将年减7.8％，亚马逊、Meta等大型成长股，Q4财测估将比Q3更差，美股反弹之后将再面临压力，标普面临前波高点4,130点压力。

产业变动分析：

在2012年至2016年生技股百花齐放，基亚涨至486元、浩鼎涨至755元，但随着基亚、浩鼎解盲失败股价分别跌至25.3元、58.6元，。不过生技股在2016年营收仅400亿元，现已超过7,000亿元，正往1兆元营业额迈进，随中裕、智擎、宝龄富锦、药华药、合一、北极星药业-KY、共信-KY等拿到药证，生技股今非昔比。

这次生技论坛显示各国拚命投资生技，中国医药产业投资在2021年年投资成涨高达近20倍增长，现在发展已挥别过去以仿制药为主的市场，改以生物医药、医疗器材、数位再生医疗成为投资重点，现新药扩大适应症就是一药多用，以亚培的Humira为例，主因是适应症不断延伸，至2021年全球销售额超过200亿美元，北极星的新药也扩增至肺间皮癌、脑癌、肝癌等，这也使新药的评价不断调高。

生技股需不断投入研发费用，若没稳定现金流的生技股很容易产生资金不足窘态，表示有获利生技股更易获得市场青睐，这次Q3获利高的保瑞、美时等大涨，全球畅销的困难学名药很多销售金额及利润率反而高于大分子蛋白质药。

盘势分析及选股：

台积电抛出5奈米之后会有3奈米投资，台积电去美国投资对股价其实是较不利，因至美投资成本虽表面称多5成，但也有评估可能多出1倍。10月接单金额较预期更差降至554亿美元、年减6.3％，11月年减幅估扩至17.6％，明年上市柜公司获利则可能年减15％～25％，这对反弹2千多点的台股是不利的。

多位Fed官员拉高鹰量，加上中国防疫又再升高，北京周日单日新增本土确诊近千例，美国进入感恩节休假，市场转向观望，大盘进入整理期，生技股是多头重心，转弱股票须严设停利停损点。