操盘心法－Fed降息推迟、台股高档 选股优于选市

加权指数1130410(日线图)

国际金融消息：美国2023年第四季GDP上修至3.4％，3月密大消费者信心终值上调至79.4，优于前值的76.9，反映美国经济较预期中强韧，消费动能仍具续航力，进而减轻经济下滑的忧疑，惟也可能因而推迟联准会（Fed）首次降息的时点。

美国3月非农就业报告表现强劲，就业人数大幅增加30.3万人，远高于市场所预期21.4万人，并且时薪月增率再次增温至0.35％，反映劳动市场依旧具韧性，虽然预估核心CPI 年增率在租金年增已达峰值的压抑，有望维持回落趋势不变，但就业数据正向恐为降息时点带来变数。

另外，虽然Fed的利率点阵图显示今年有降息3码的可能，不过近期多位Fed官员表态需观察更清晰通膨回落数据及劳动市场降温现象才有望降息，因此预估降息时点可能推迟至6月后，降息幅度亦可能因而受限。

盘势分析：台股指数周K线自从元月中旬向上突破月线后随即沿着月线逐步垫高，期间自17,151点到本周高点20,883点，涨幅已逾20％，涨点更是达到3,732点之多，本波加权指数表现强势，不过涨多后周MACD的DIF值已有走缓迹象，5周KD亦在高档呈现钝化，本次钝化期间为2022年年底指数反弹以来最长纪录，涨多后的获利调节卖压可能因指标的高档而出现。

筹码面追踪外资与投信的日均买卖可发现，2月外资平均每交易日买超89亿元（2月买超1,161亿元），而3月日均买超降至10亿元（3月买超227亿元），4月1至10日外资日均卖超9.5亿元（期间卖超57亿元）。投信方面，2月日均卖超13亿元（2月卖超177亿元），3月在高息ETF上市热潮之下反手买超，日均买超96亿元（3月买超2,020亿元），4月1至10日投信持续增持，日均买超22亿元（期间买超136亿元），外资反手调节、投信降温下，恐不利大盘上攻的动能。

投资建议：外资在大盘高档下操作转趋保守，内资虽有ETF热潮未退，后续仍要提防内外资不同步对于大盘所造成的压力，操作上可以外资与投信日均买超金额变化做为持股水位调节之指标，并以选股优于选市方向进行应对。

自疫情后全球自动化需求大幅成长，市场预估在2030年前全球自动化市场规模将有8.5％的复合年成长率，再加上5G、AIoT应用增加带动边缘运算的需求下，工业电脑相关厂商有望因而受惠，国内工业电脑指标股如桦汉、研华、安勤等营运表现值得期待。

另外，现代电子终端应用都需要使用晶片，再加上AI点燃的新需求更加深终端产对晶片的依赖，因此半导体产业未来展望不容小觑，国内半导体设备与检测厂商即受惠此一趋势营运表现值得期待，其中台积电供应链的中砂、家登，闳康更具有台积电概念，有助其评价表现。