先探／年报挖金矿

财报犹如企业营运的体检表，也是影响股价表现的重要关键之一；2016年有不少上市柜公司交出亮丽成绩，获利创新高，因此，不妨从年报当中找寻，年年赚超过一个股本、高股息殖利率、毛利率与营益率双升之黑马股。

【文／冯欣仁】

从农历年开红盘以来，台股跟随着美股创新高的步伐，逐步奔向万点大关，除了资金行情发酵之外，更重要的是总体经济环境好转与企业获利佳等基本面支撑，促使台股可望第五度站上万点大关。

距离三月底公布去年财报截止日已进入最后倒数，从已公布的上市柜公司获利表现来看，不少公司二○一六年可说是大丰收的一年，不论是营收、获利、ＥＰＳ都双双创下历史新高，加上配发高股息，吸引法人买盘青睐。

因此，本期封面故事则从年报的角度出发，为读者挑选出能够连续三年每股获利赚一个股本以上、高殖利率股（现金股息殖利率逾五％）以及毛利率与营益率同步成长之个股；并且就上述三个面向，分别以三个篇幅作深入分析报导，帮读者挖掘出具备投资价值的黑马股。

高获利为高股价之后盾

以去年财报来看，股王大立光应毫无疑问地问鼎台股每股获利王宝座，去年下半年受惠于苹果iPhone 7 Plus双镜头商机，带动第四季获利冲高，单季ＥＰＳ高达六二‧九九元，累计全年ＥＰＳ赚将近十七个股本。如此亮眼的获利表现，至今无人能敌，这也是大立光稳坐股王重要原因之一。因此，高获利往往是推升高股价的必备条件之一，若能够连续三年大赚一个股本以上的公司，更是展现出该公司在产业地位与竞争力明显优于同业，以及产业前景不错。

在电子股当中，除了大立光之外，晶圆代工龙头台积电、机壳厂可成、IC设计股联发科、谱瑞-KY、昂宝-KY、矽力-KY与信骅；不断电系统（UPS）旭隼以及伺服器导轨川湖、太阳能导电浆硕禾、笔电品牌厂华硕、储存型快闪记忆体（NAND FLASH）控制晶片厂群联等，同样具备连续三年大赚一个股本的公司。

在非电子族群中，隐形眼睛双雄精华与金可-KY、纺织机能衣儒鸿、汽车股和泰车与裕日车、生技股康友-KY、汽车零件股为升以及烘培原料大厂德麦等则是少数高获利的代表。不过，上述这些高获利股，股价位阶相对较高，一旦获利不如预期时，股价修正压力较大，因此，在投资上述个股时，则须随时留意产业环境变化，进而是否会影响营运与获利表现。

高息利股进可攻退可守

相较于其他主要股市，台股目前殖利率大约在三‧九六％，仅以些微差距输给英国，但遥遥领先美、日、韩与中国股市，高殖利率俨然成为台股吸引外资流入的诱因之一。若是去年获利创高且公司大方配发股息的，向来是法人追逐的标的，若殖利率达五％以上，更能吸引长线资金进驻。像是ＳＭ（苯乙烯）大厂台苯，公告拟以盈余配发每股现金股利二‧二元，估算殖利率达八％，激励近期股价大涨。

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