林哲良：半年报成为挖掘潜力股的明灯
最近盘面上活蹦乱跳的股票，多数都是半年报获利表现不俗者。然而，在经过几个交易日的反应、沉淀之后，接下来，股价能够继续逆势突围者，应当是未来营运展望仍偏向乐观的个股，而无论是传产、电子及生技类股，现阶段都存在许多这样的投资标的，等待投资人用心去发掘。
【文／林哲良】
随着五日移动平均线及一○日移动平均线下弯，以及九周ＫＤ值开始自高档交叉向下，台股向下修正、寻找支撑的压力也逐渐浮现。
半年报似乎与面板股无关
不过，多头尚未进入全面溃散的局面，特定个股仍有表现空间，而由于适逢今年上半年财报公布期间，所以半年报获利表现突出的个股，也就成为投资人短线做多的明灯。
尽管财报相关的效应可能在公告后的几天之内就陆续反应完毕，但若搭配产业发展趋势，以及七月营收等资讯，半年报的财务资料在中长线选股方向上，仍然具有一定程度的参考价值。至少，从价值投资的角度来看，可以稍微判断一档股票的股价目前是否合理。
营运展望好坏更重要
就族群性来看，撇开一次性入帐的营建股不谈，生技医疗、苹果概念、低价智慧型手机、单眼相机、工业电脑、网通、云端、半导体先进制程及IP Camera等类股，均有不少的个股，第二季税后纯益的季增率或年增率，表现相当突出，包括济生、中化生、彩富、康舒、奕力、广隆、立德等，都值得进一步追踪。
而就产业生态分析，济生的中长线投资价值会略优于上述其他个股，主因其受总体经济衰退的影响较小，营运不至于在短期之内产生巨大的变化。除此之外，济生透过佳医的关系，将可跨足至中国洗肾市场，后续营运的成长性还是相当有看头。唯其本益比略微偏高，所以当股价回落至季线附近时，或许才是中长线不错的买点。
持平而论，股价往往反应的是未来的营运状况，因为如此，相对于半年报，营运展望就变得更重要。以华宝为例，虽然因为今年上半年获利状况大幅改善，而让股价短线止跌回升，但在第三季营运将面临许多不确定性因素的状况下，股价续航力就有待观察。
汽车零组件相关公司虽然不是目前盘面上多数投资人所关注的焦点，但从敬鹏的获利与股价表现，能够在ＰＣＢ族群之中相对耀眼的状况来看，应该是一个值得深入追踪的族群。而就半年报获利数字观察，先益应该是一档值得长线追踪的标的。
中小尺寸背光模组厂商先益近年积极布局汽车电子市场，今年车用电子相关产品占营收比重已提升至二○％，合并毛利率因此也较去年同期跳升近二个百分点。展望未来，先益在陆续取得韩系、日系、美系及德系车厂的订单状况下，车用电子相关产品占营收比重还会进一步攀升。除下半年获利可能优于上半年，明年获利成长可能性也偏向乐观，在本益比及股价净值比均偏低的状况下，中长线上档空间值得期待。
其实，营运展望若偏向乐观，某种程度将可降低获利成长不如预期的冲击，而若本益比尚在合理范围内，中长线股价仍有机会上涨，输送带厂商鑫永铨就具备这样的条件、特色。
鑫永铨下半年的营运状况大概与上半年相去不远，以上半年每股纯益（ＥＰＳ）三．二九元估算，今年每股纯益应可达六～六．五元，目前预估本益比约介于一○．六～一一．六倍之间，并不算太高。
展望明年，鑫永铨的新产品ＰＣＢ热压缓冲垫若顺利取得欣兴、志超等ＰＣＢ大厂的订单，获利将更上一层楼，明年每股纯益或许有机会来到七～八元之间，中长线股价走势应偏向乐观。
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