理财周刊／Q4新飙股　电子新品

图、文／理财周刊

由苹果iPhone 5揭开智慧型手机大战，第4季电子新品万箭齐发，将带动供应链相关个股股价走势，从中寻找新飙股稳赚波段行情。 文．陈春霖、刘怡妤　摄影‧郑暐琪 本周二(九月二十五日)财经媒体头版头条新闻斗大标题写着：「九月上半月出口强弹一○％」，经济部如此匆匆赶在内阁局部异动后宣布，无疑景气确定已经触底，先前台股大涨站上七七○○点，除反映美国推动第三轮量化宽松(ＱＥ３)政策，原来也适度率先迎合景气反转情况，尤其第四季电子新品万箭齐发，早在八月中旬产业链即已开始拉货。 智慧手机、平板、Wii U掀新品大战 时序将进入第四季，本刊六三○期即建议投资人，短线操作宜先资产股、金融股，后电子股，本期特别针对各项新品各供应链中寻找可能被忽略或新功能、新服务，在基本面与题材等各面向都有机会在第四季表现突出者做一完整整理外，也特别采访了专家推荐出最具飙涨的强股供投资人参考。 ▲手机大厂7月搭配微投影新机。　图／理财周刊提供

根据研究机构资料指出，消费电子产品中，还是以智慧型手机年复合成长率达四○％与平板电脑年复合成长率达四二％最高。苹果(Apple)iPhone5九月二十一日亮相后，尽管惊艳之声不大，然而开卖三天一说售出二百万支、一说五百万支，反正就是高于市场原先预期的数据，不仅再次展现苹果迷的忠诚，也正式揭开第四季智慧型手机大战序曲。包括黑莓机(BlackBerry)九月二十五日在美国加州开发者大会发表最新智慧型手机10平台；而三星则在二十六日推出Galaxy Note 2新机种。诺基亚(Nokia)Lumia 920/820、摩托罗拉(Motorola)RAZR i都将于十月加入战局；宏达电(2498)的HTC 8X/8S也将于十一月投入市场竞争。 其次，平板电脑则在亚马逊(Amazon)的Kindle Fire HD于九月十四日打出第一炮后，谷歌(Google)与华硕(2357)合作的Nexus7、苹果的SurFace都将于十月登场攻市。 操作难度增 挖掘新受惠股 另外，许久未推出新品的任天堂(Nintendo)，终于要在十一月推出最新款WiiU游戏产品，重要主配件唯读记忆体供应厂旺宏(2337)连日来涨势凌厉，重新站上十元面额之上，后市颇值得留意。 理周投研部表示，以智慧型手机市场观察，苹果iPhone5成功炒热市场对第四季电子旺季的期待，但也因为资本市场早在去(二○一一)年底、今年初即已炒作相关供应链题材，因此，iPhone5正式上市反而成为部分供应链个股的高点，所以投资人现阶段欲投入股市买进相关标的，必须是市场尚未注意的供应链个股，且股价与本益比仍位处低档，才有机会从中获利外，那就是新功能、新服务相关个股。 泛鸿海供应链吃尽苹果光 事实上，iPhone5才推出，好事者各研究机构纷拆解一窥其堂奥，根据多家研究机构拆解后的结论，苹果与半导体供应商的合作关系要比与制造商来得更加深厚，换句话说第一代iPhone半导体供应商中在iPhone5中几乎都依旧存在，就连A6处理器仍由三星(Samsung)代工，台积电(2330)似乎尚未切入。除了市场未注意到的个股外，因为规格提升所带出的新需求，也成为供应链获利的保证，例如近期股价缓步垫高的鸿准(2354)，就是受惠iPhone5机壳由4S的全玻璃，转为金属玻璃混搭的一体成型机壳，产品提升增加制作难度，不仅让鸿准、鸿海(2317)全数拿下机壳大单外，法人预估材料单价更由4S的五∼十美元，增加至十五∼二十美元；其次，就是iPhone5是苹果进军４Ｇ的首个产品，高通(Qualcomm)赢得三项订单，也因此高通的台厂供应链值得留意，例如台积电未取得A6代工订单，却是高通晶片主要代工厂。 英特尔手机联盟 具长线利基 群益金鼎证券研究部主管蔡明彦表示，iPhone5新增蓝宝石镜头保护盖板以防止磨损、杂讯、炫光，苹果将蓝宝石机板导入智慧型手机领域，也为产业推向新的应用市场，而iPhone5蓝宝石镜头保护盖板采用鸿海转投资厂鑫晶钻(兴柜4969)，再度显示鸿海以集团力量狂吃苹果订单。 另一档iPhone5受惠股正达(3149)同样也是鸿海集团一员，新供应iPhone5保护玻璃。iPhone5新功能均采用鸿海集团成员产品，证实鸿海发言人邢治平早前受访即表示，鸿海不仅单纯组装代工，更替客户研发设计，导入相关产品，协助客户以更优良的产品拿下市场。其他iPhone5受惠新股还有同欣电(6271)与京元电(2449)，该两档均透过影像感测器厂豪威(OmniVision)间接打入iPhone5供应链。此外，苹果与三星决裂，让苹果大幅降低对三星的依赖度，市场盛传iPhone5编码型快闪记忆体(NOR Flash)由台厂旺宏、华邦电(2344)吃下，虽然两家公司均不对单一客户作评论，但华邦电总经理詹东义指出，公司在智慧型手机记忆体市占稳定成长，尤其今年新增产品受消费者欢迎的「好客户」，看好出货与市占均能持续增长，显然低调默认吃到苹果光。 亚马逊超低价 台厂具机会 除苹果外，诺基亚积极推出智慧型手机企图挽回市占率，搭载Windows8系统的Lumia 920将于十月上市，但该款手机并未替市场带来太多惊艳，其中两个特别之处是支援电子钱包(ＮＦＣ)与无线充电，新机受惠族群以诺基亚既有供应链为主。 摩托罗拉为英特尔(Intel)进军智慧型手机的重要合作伙伴，十月登场的RAZR i内建英特尔处理器，RAZR i上市也意味着英特尔企图抢食安谋(ARM)手机市场，两大处理器国际厂正面交锋替台厂带来机会，由于英特尔企图强化自身在智慧型手机的能量，频频拉拢台厂结盟，成为英特尔在智慧型手机市场的重要盟友，结盟厂包含华宝(8078)、华冠(8101)、启碁(6285)等，未来可望受惠英特尔手机布局。旭曜打进Nexus7供应链 而之前让市场颇为失望的宏达电也将推出新款搭载Windows8系统手机，产品预计于十一月上市，由于宏达电股价已跌深且经过整理摆脱空方结构，而相关供应链股价之前也随宏达电重挫，股价跌深后反而加大上涨空间，如位速(3508)法人评估今年全年赚逾五元，股价跌深后暴冲，因此，宏达电供应链可选择绩优跌深股进行操作。

另外，平板电脑价格战由亚马逊掀起，新版Kindle Fire HD推出一五九美元的超低价格，可望推升亚马逊在平板电脑的市占率。蔡明彦强烈看好亚马逊平板电脑为台厂所带来的机会，他指出，相较于其他厂注重供应厂规模，台厂不容易打进供应链，而亚马逊采低价策略反而让台厂有发挥的舞台，虽然毛利也因此限缩，但台二线厂目前仍先以练兵为重，待打开市场后自然能顺势切入利润较佳的品牌厂。(文未完)

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