先探投资周刊／中高价股拔刀再战
文／黄辉明
台股进入上涨结构的轮动整理，本益比高低的调整成为关键，积极寻找本益比往上调升的个股，将成为第四季行情的赢家。
果然政治的问题就是用政治的手段去解决，从表面上来看，不管是美国的政府预算或者是举债上限都只是财政上的问题，但事实上，这些都是政治僵局所引发的连锁反应，因此，最终还是回归到政治层面的协商解决，不光是道琼指数慢慢从急跌之中站了起来，那斯达克指数也往前波高点而去，至于费城半导体指数则是已经越过美债危机前的高点，显然市场已经暗示美债的僵局并不悲观。
既然美债有解，全球股市的回档也总算只是虚惊一场，尤其这一轮外资买超相当积极的韩国股市，连续买超达三十三个交易日，累积金额超过十一兆韩元，强劲的买盘带动南韩ＫＯＳＰＩ指数回到一年半以来新高，当然这也给近期外资频频买超的台股有了示范作用。
台股加权指数这一波从八四三三点拉回的过程中，外资持续买进金融股，成为盘面上的中流砥柱，不但让金融分类指数突破五月份的高点，同时也快速往上推升站上千点大关，当然金融类股的上涨也等于撑住了指数的回档压力。
尽管指数的回档幅度不深，可是这段时间当中，个股的调整却很激烈，比方说高价电子股里头，汉微科九月份的业绩亮眼，第三季营收创了历史新高，激励股价冲上千元大关，当上台股的新股王，但是另一方面，往坏的方向看过去，触控的Ｆ─ＴＰＫ股价却是破底，创了挂牌以来的新低价，原来ＴＰＫ的业绩逐季下滑，从去年第四季单季的营收六一四．八亿元，到今年第一、二季分别是四九四．三亿及三八二亿元，而今年第三季剩下二九四．七亿元，等于已经是去年第四季营收的腰斩还不到。
法人认为如果ＴＰＫ还找不到新的业绩施力点的话，恐怕明年全年ＥＰＳ只有个位数而已，比起这几年常常一季的ＥＰＳ就是两位数的成绩，当然会有压力。此外，用上半年的获利水准推算ＴＰＫ的本益比或许不高，但是用明年的获利来计算，恐怕就变成高本益比，这也是法人持股开始松动的最大原因，其他像是华硕、Ｆ─铠胜、台郡等也都面对成长不易的压力，未来的本益比变高，股价自然会往合理的价格去调整，另外，先前因为３Ｄ列印题材大涨而上的实威股价从四八．一五元涨到二七二元之后，现在则是回到一五○元附近，股价能不能继续维持，显然就要看基本面能不能缴出好成绩。
同样是本益比的调整，业绩成长动能强劲的个股，就能获得往上调升的机会，像是儒鸿第三季的营收冲上历史新高，法人推估，即使第四季因为传统季节因素而稍有回落，但是全年ＥＰＳ大概一○元左右问题不大，明年还会继续成长，基本面的成长力道不弱，激励股价整理后再创新高，不过不管是用今年还是明年的获利来计算本益比，其实儒鸿本益比已经不低，真正的关键是儒鸿看到三○○元的价格之后，拉出中高价绩优股的比价空间。
儒鸿大涨而上，过去不相上下的聚阳股价就明显落后，聚阳进入冬衣交货的旺季，带动第三季的营收创了历史纪录，十月份还有九月营收递延的效益可期，预期第四季因为淡季效应的影响有限，上半年ＥＰＳ四元左右，下半年因为毛利改善，全年有看八．五至九元的实力，明年越南布局的效益就可以看到之下，ＥＰＳ成功挑战十元以上的机会很大，业绩成长本益比又相对不高，长线股价当然就有机会。
传产本益比示范效应大
再往整个纺织产业的上下游去搜寻，前一期《先探周刊》介绍缝纫机的伸兴有高获利的撑腰，同时还有越南概念股的题材可以期待，市场买盘对公司的本益比往上提升之后，股价自然也开始活络起来。
扩大整个绩优股的搜寻范围，第三季营收的表现就是衔接上、下半年获利成绩的重要参考点，烤面包机新麦上半年ＥＰＳ三．八元左右，下半年为传统旺季，果然第三季营收创历史新高，法人推估全年营收上看三七亿元，ＥＰＳ则有九至九．五元的机会，本益比其实还不高，这也可能会是市场注意的指标。(全文未完)