先探投资周刊／中概医疗股出运了
文／郑威宏
2015年中国60岁以上人口将达2.2亿人，老人化商机启动，加上不久前三大社会医疗保险已在全国施行，象征中国医疗市场大饼正式成形，而今年三中全会强调医药卫生体制改革，中概医疗股有望成为未来投资的光明灯。
近期落幕的中国第十八届三中全会，会后发表的公告文，广泛涉及政治、文化、社会、医疗、生态建设及改革，其中，医疗及环保更明文指出，势必成为未来十年习近平施政重点，对于投资人而言，这就是中国官方所点的投资光明灯，不得不熟知。
走向内需的必然之要
事实上，知名经济学家陶冬曾在二○一一年初，就喊出一个投资人鲜少听闻的经济学名词─路易斯拐点（Lewis turning point），认为中国劳动力将在一四年进入负成长，较联合国预测一七年早上三年，而劳动力的减少某种程度隐含人口老化的问题，而人口老化又衍生医疗制度、老人照护等商机。
此外，日兴证券经济分析师亦是本刊长期转载的作家肖敏捷，也在去年初提醒，中国若要拚内需发展，最重要的还是让百姓对未来生活感到心安，才能真正脱离内需市场需要大量政策刺激的成长困境，而公共住宅、医疗卫生、城市管理等社会支出未来势必加大，也会产生相关商机。
因此，不论以拚内需的角度，或是人口老化的问题来看，都是习近平在位的十年甚至更长远，中国经济发展的重点，也让医疗保障问题只会更迫切，不过过去几年，台湾财经媒体经常将报导重点放在汽车下乡、家电补助、ＧＤＰ成长率、货币政策的风向变化等，大大忽略中国内需经济的根本。
换言之，对于台股而言，中国医疗保健相关个股在题材发酵上，仍旧是个处女地。
中国药品市场年成长二成
回过头来看中国的医疗保健市场，根据研调机构ＩＭＳ指出，中国药品市场规模虽然仅有美国的二成，位居全球第三大市场（二○一二年市场达六千亿人民币以上），但过去五年的市场增速达二成以上，相较于成熟市场每年○至三％来看，中国已成为全球制药公司营运成长的关键，预估二○二○年亦将成为全球最大的药品市场。
而中国药品市场能有如此快成长，主要的原因来自于二个长期趋势动能。
其中，就如陶冬所言的「路易斯拐点」，中国不再是九○年代的年轻国家，加上一胎化及工商世代压抑生育率下，所面临老人化速度可说是难以逆转的趋势，预计二○一五年中国六○岁以上老龄人口将达二．二一亿人，二○三○年前六○岁以上老龄人口更是以每年四．七％以上的速度增加。
届时六○岁以上老龄人口将高达四．四二亿人，而就过去的研究来看，六○岁以上平均医疗费用是四至五○岁的一倍之多，将是未来中国医疗市场规模成长的最主要动力。
另外，医疗保障方面，中国官方针对城镇与农村、职工与居民间先后成立城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险、新型农村合作医疗（简称「新农合」），但过去的中国官方由于经费等问题，保险制度名存实亡。
但到了○八年金融海啸前后，决心要发展内需经济时，此三大健康保险制度才正式在全中国施行，至目前为止，三大保险的参与率都已达九成以上，合计三大保险参与率拉升至九五％，接近「全民健保」的年代。(全文未完)