先探投资周刊／DRAM挑战新高　报价回不去了

【文／李纯君】

受惠于电子产业旺季到来，原先供给已经告急的DRAM现货价持续向上推升，至于盘旋的合约价，也自六月下旬起开始反弹；而最新产业的动态则是，三星告知下游没货了、PC OEM客户库存水位拉警报，DRAM现货价最快也将在下周，七月的第一周，创下历史新高。

供给端缺口持续恶化

在本刊率先点出DRAM产业大多头的消息后，近两周不单DRAM现货价持续向高档推升，合约价也开始自低点走扬，六月下旬合约价上涨约一成。而最近这股DRAM热潮还是持续燃烧中，最新的消息是，身为DRAM全球最大供应商的三星，已经在一周内通知所有下游客户、通路商与模组厂，不需要再来要货了，没有货可以供应了。

而就需求端来说，几乎所有的PC OEM厂商为了下半年将推出的新机种，开始启动记忆体模组的拉货潮，力道也正逐步加温中，但在PC OEM端，除了要观察拉货力道外，更重要的是，手中所握有的DRAM库存水位有多高。而根据过去经验，PC OEM厂的DRAM库存正常水位必须在四到五周，但现在只有背后获得三星支援的联想，勉强拥有近五周的库存，其他像是台湾的宏碁，传出库存仅二周，其他ＰＣ业者也仅有约三周的DRAM库存，这对后续合约价的推升，将有很大的助益。

而这波DRAM报价的起涨，最早源自DRAM制造端二五奈米转换的不顺利，以所有制造端的供应商来说，海力士、美光（尔必达）、瑞晶，除了三星之外，没有一家不出包的，第三季产业旺季到来，供给量却逆向锐减。或许有人会想，良率不顺影响产出，应该很快会解决，供需也会很快恢复正常，其实不然，至少在今年下半年，ＰＣ用标准型DRAM产能开出所增加的幅度，将跟不上需求加温的速度。

这波DRAM报价的上涨，由现货价先行启动，以4Gb的DDR3现货价来说，目前颗粒均价约在四．二二美元，最高到达四．三美元，已达到往年的历史高点，而近期市场更有一说，就是因应产业旺季的到来，供给端缺口持续恶化，最快在下周，就是七月的第一周，现货价就会达四．四～四．五美元，这也将是DRAM现货价的历史最高价位。即使七月第一周没有出现，只要ＰＣ端没有出现其他意外，这个价位一定会在今年第三季上旬出现。后续现货价甚至有机会上看五美元的天价。

而不论DRAM现货价能否在短期内攀升到历史新高，合约价部分，随PC OEM厂采购动作的持续，合约价继续向上调升，将是无法避免，尤其身为全球最大DRAM供应商的三星，将不再压抑合约价，目前业界更传出七月合约价的涨幅，有一○～一五％。这庞大的涨幅，将会对DRAM制造商的获利，有非常大的贡献，以华亚科为例，业界估算，今年全年获利四五○亿元起跳，每股获利可达六．五元以上，南科部分，全年获利也有二百亿元起跳。（全文未完）

全文详情及图表请见《先探投资周刊》1784期，便利商店及各大书店均有贩售或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩当期内文转载