先探／人民币业务好看不好吃？
文／黄盈华
两岸货币清算ＭＯＵ在八月底正式签署后，金融股股价反而趋弱，但随着时间越来越接近十月底的正式生效日，人民币议题或许有机会再度跃上台面。
攸关人民币业务开放的两岸货币清算合作备忘录（ＭＯＵ），已在八月三十一日正式签署，可谓国内金融业一个相当重要的里程碑；而随着货币清算机制将在十月底正式生效（签署后六十天内生效），代表金融业的人民币商机即将全面启动。
货币清算机制正式建立后，国银ＤＢＵ（外汇指定分行）即可从事人民币存放款和汇款业务，也代表一般民众可以到银行ＤＢＵ存人民币。永丰金控董事长何寿川更乐观预期，「人民币业务的全面开放，将启动台湾金融业的下一个黄金十年」，未来实际效益究竟如何？
货币清算机制即将生效
两岸货币清算ＭＯＵ在八月底签署后，两岸必须各自遴选一家货币清算机构，其中，央行已选定台湾银行上海分行作为在中国的新台币清算行，中国大陆则会在十月底前选出在台湾的人民币清算行，一般预料会由中国银行台北分行担任。由于货币清算ＭＯＵ规定以签署日后六十日内各自完成相关准备后生效，时间推估大约就在十月底，人民币相关议题可望再度成为焦点。
未来发展前景究竟如何？倘若以目前唯一的人民币离岸中心─香港的发展经验来看，香港自二○○三年人民币业务就起跑，不过，前五年仅允许香港银行承作个人的人民币业务，包括个人人民币存款、兑换、汇款及信用卡业务，香港银行的人民币存款累积速度也较慢。
直到二○○七年中国允许金融机构赴港发行人民币债券，并从二○○九年七月开始推动跨境贸易人民币试点，至二○一一年八月试点范围扩大至全国，香港银行的人民币存款开始快速累积，迄今已达五千多亿元，占香港银行总存款比重约一○％，成为中国境外最大的人民币资金池。
ＯＢＵ人民币存款大增
尽管台湾开放脚步落后香港，不过，两岸经贸关系往来密切，双边贸易规模高达一六○○亿美元，大陆是台湾第一大贸易伙伴，台湾则为大陆第七大贸易伙伴；最重要的是，台湾是大陆主要贸易国家中唯一有顺差的地区，去年对大陆贸易顺差高达七八八亿美元，一旦两岸贸易采人民币结算，自然形成人民币的资金池，这跟香港的人民币资金主要是因为对人民币升值的预期所产生，有着非常大的不同。因此，台湾虽然较香港起步慢，但依旧拥有独到的优势。
根据银行公会国际金融业务委员会主委张云鹏表示，ＤＢＵ全面启动人民币业务，将带来贸易金融、企业金融、消费金融及财富管理四大商机。贸易金融部分，预估开办人民币业务初期两年内，人民币存款将可达银行总存款五％，两岸跨境人民币计价的贸易清算额占有率则可达一○％以上。
至于永丰金控董事长何寿川则是相当看好未来国银承作人民币业务的商机，预估未来国银人民币存款规模至少上看六千亿元，人民币外汇交易量也可达到九千亿元。而若再以港银存放比五○％、利差一五○点来计算，未来每年有机会贡献国银获利达到二百亿元。
初期恐面临净利差缩小
人民币商机虽然充满想像空间，不过在发展初期，国银恐怕会面临净利差缩减的不利情况，主要关键就在于人民币去化的管道有限。目前ＯＢＵ的人民币存款水位虽然不断扩增，但因境外人民币去化管道有限，所以银行吸收资金后，仍以拆借给陆银为主，能赚取的利差受到限制，不超过二个百分点。
人民币存款去化管道有限，关键在于大陆为外汇高度管制的国家，企业借由借款、筹资行为取得的人民币资金，还需要通过外汇管制局申请才可汇入，其人民币回流管道并不畅通。例如香港经过八年时间，才将其人民币汇回额度由二○○四年的八○亿元提高到目前的二千亿元。
另一方面，就在两岸签署货币清算ＭＯＵ的前夕，香港金融管理局在今年八月一日正式开放香港银行可向「非香港居民」提供人民币业务，包括存款、汇款、兑换、理财、放款等项目，由于香港具有较多的人民币计价投资商品，且在金额无上限的前提下，势必吸引大额存款户在香港进行交易，恐怕也会对国银ＤＢＵ发展人民币业务造成某种程度的排挤效果。
整体而言，人民币业务的启动，对于目前营运成长陷入瓶颈的国内金融机构而言，还是开创了一个新契机，并创造了一个新的获利来源；尤其，对于具备较丰富的外币业务经营经验、或是开发消金人民币商品能力较强的银行较为有利。
另外，就开发消金人民币金融商品的能力来看，目前在金融商品行销（ＴＭＵ）市占率位居前两大的中信金、富邦金相对有利。
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