先探/郑威宏:软板业未来三年景气无虞

文/先探投资周刊

别管平板是否又抢了NB的风头,或是宏达电可否敌得过三星与苹果的夹击,软板业通吃不变的与改变的市场商机,加上技术提升、日厂竞争力下滑、全球品牌厂寻求中高阶第二软板供应商等三大趋势下,更加强化台厂长线营运成长动能

【文/郑威宏】

二○○八年金融海啸发生后,全球经济除了新兴市场基础需求持续提升外,能放在台面供人赏味」的中长期投资亮点,无非是包括智慧型手机、平板电脑在内的移动装置需求爆炸性成长,在此同时,更是带动一大串的台厂零组件供应商营运出现爆发。

其中,为了因应要轻、要薄、功能要强的设计趋势下,PCB软板取代传统硬板的趋势更加明确,更加使得软板的需求成长动能优于其他相关的零组件厂,成为长期货真价实的最大受惠族群之一。

三大市场皆拥强动能

市场需求方面,近年来之所以软板需求大增的主要因素,来自于替代性创造性产品的出现。当中,手机包括了LCD、天线、相机模组扬声器控制板等,都会使用到软板。

不过,传统的功能性手机比较需顾虑薄、轻等设计下,一般一台手机所需要软板约在二至五片,但若发生在智慧型手机时,由于设计的精密度、功能性都胜过功能性手机,使软板的布线更细、线距更小,因此,每台手机所需的软板超过功能手机二倍以上,达五至十片。尤其是苹果的iPhone,不到四吋的大小,却需塞进相当或更强的功能设计,每台手机软板的需求更是增至十至十二片。

这种智慧型手机取代功能型手机趋势的替代效果产生,让智慧型手机需求已占软板四成以上,若再加功能性手机的部分,则接近六成,占软板需求最大宗。

台韩厂瓜分厂市

在创造性需求方面,就是平板电脑的兴起,虽然压抑了一部分NB的需求成长力道;但若将平板与NB市场销量二者相加,仍处于明显成长的态势。NB需求量也没有因为平板的出现而出现负成长,反之,对于软板的使用却是一大利多。而且,每台平板电脑的软板用量约一○至一五片,iPad则为一五至一六片,远比NB的五至一○片多,也较智慧型手机多上五成,同时占软板整体需求的三○%左右(加计NB则为四成);其余的市场像是数位相机部分,同样也随着数位单眼相机(DSLR)的推出,造成整体相机软板市场的需求增加。

手机、NB、平板、数位相机几乎囊括绝大多数的消费性电子软板的产值,因此,在各类产品皆出现成长力道时,想当然软板市场出现强劲的成长力道,就研调机构指出,一一年消费性软板市场达九二.四亿美元,较前一年度成长三一.九%,并且,随着全球智慧型手机渗透率的提升,以及平板电子消费持续成长之下,未来二年市场需求,仍呈现二成以上的高度复合成长率

不过,原来日商的技术优势随着台、韩软板业者的急起直追下,市占率逐渐出现了变化,加上○八年以来,日币出现近三成的升值,反观,台、韩厂当地的货币升值幅度都不大(韩元逆势贬值)下,日商的竞争力因而大减,迫使日商开始在海外另寻生产基地

不过,屋漏偏逢连夜雨,过去日商电子业较偏爱选择的泰国海外生产基地,去年下半年却遭遇大水患,市占率第一大的旗胜(Mekron,市占率约二○%)及第二大藤仓(Fujikura,市占率约八%),机器设备及厂房皆受创严重,加上去年日本本土的三一一地震影响,包括日商的转单效应,或是品牌厂加紧脚步增加第二、第三中高阶软板供应商的趋势都已正式形成,尤其是,韩厂多数供应给韩系品牌为主,较不易跨出韩系品牌厂以外国际品牌厂的接单下,转单的市场多数进了台厂的口袋。

台厂的三大长线动能

因此,就软板的市占率来看,台厂从○七年开始急起直追,成长幅度不仅高于汇率大幅贬值的韩系厂商,一一年市占率更已达二成,加上日系厂近二年新增产能较不积极,今年第一季营收成长普遍仅在○至一五%。反观,台系厂每年都新增产能普遍达二至三成下,预估今年台厂的市占率将达全球第二,当中,鸿海旗下的臻鼎,今年软板营收有望成长一倍下,软板市占率将从去年的全球第六名,提高至第三名。

整体而言,台厂不仅享有软板市场需求的增加,加上本身技术提升、日厂竞争力下滑、全球品牌厂寻求第二、第三中高阶软板供应商等,形成支撑台厂中长线营运成长的三大动能,而嘉联益高层也对外证实这个趋势,认为未来三年软板业的景气无虞,由日系厂手中转出的中高阶软板的转单效应,也将在今年启动,同时也为投资人带来短、中期的投资明灯

本文详情及图表请见《先探投资周刊》1683期或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩的当期内文转载◎封面故事:工业电脑细水长流 不易亏钱◎焦点议题:大仓久和饭店杀进中山一级战区◎中港直击:全球钢铁产业寒冬降临◎房市春秋:豪宅不死 低调加温◎期市真探:新跌势还是盘底