先探/谢金河:未来投资必须「非常基本面」

文/先探投资周刊

【谢金河专栏

台股在七月十八日的收盘是七○四九·○五,与去年十二月三十日的年终收盘价七○七二·○八相较,只相差二三点,这代表台股从去年底最低的六六○九·一一,在政府启动国安基金护盘,带动了一波涨到八一七○·七二的千点大行情之后,又回到原点。十九日台股大涨九九·五二,让台股在二○一二年之旅,勉强收了一个红盘。不过台股乍看几乎在原地踏步,但是个股的位置却很不一样。

信手拈来看看几个例子,首先是「四大惨业」仍未摆脱噩运。像是面板股的奇美电年初一七·五元跌到一○·一五元,创了历史新低;友达花钱摆平官司股价从一八元跌到一○·五五元。其他如华映仅剩○·九三元、彩晶跌到二·○一元。四大面板厂都破底,且频创新低,严重跌破净值;像奇美电每股净值二六·八三元,却跌到一○·二五元,友达每股净值二三·二七,也跌到一○·二五元,而华映与彩晶每股净值都有五元,股价连净值一半都没有。

债券成热钱避风港

除了四大惨业外,个别类股或个股,例如,生产快闪记忆体控制晶片的擎泰,失去三星大客户,首季出现逾八千万亏损,股价从一○六元杀到三三·五元;同样与三星关系生变的通路商擎亚也从五九·八元跌到二六·○五元。触控面板的胜华业绩不佳,股价从二八·三元跌到一三·七元,介面也从五四·三元跌到二七·○五元,这半年来跌幅都很重。换句话说,大盘指数仍在去年底附近的位置,但是有些个股股价在不知不觉中竟跌掉四、五成。

所以,这半年多来,假如从大盘指数来看,指数变动并不大,但若选股押错宝,恐怕会有很严重的损失。不过在面对大环境不佳的台股,仍然有致胜法宝,今年股价逆势崛起,甚至大涨的并不少;也就是说,全世界是个多空并存的世界,未来的赢家要能在股市生存,必须更加努力做功课,并且更严格遵守基本面。追求高成长,有如海市蜃楼,很可能瞬间幻灭。

稳定股息回报

投资人从三电出发,开始努力找寻稳健回报的个股标的,于是保全股也被盯上,像是每年配三元以上的中兴保全稳稳站上六○元,新光保全反应五·五%的息率,股价涨到三○·九元。还有中鼎工程配发的现金股息年年成长,股价也从三一元涨到六○·九元,目前股息殖利率也在五%左右。

从三电到保全类股,大家可以努力去寻找年息约五%左右的个股,一方面获利平稳,一方面配息稳定,这样的个股,很容易成为保守资金驻足的标的。像工业电脑研华今年配四·九六元,股价在百元附近,息率接近五%;振桦电配四·三现金,○·三元股票,息率接近六%,仍然很有吸引力。今年配三元的葡萄王股价涨到六○元,息率也是五%。最近输送带零件的瑞颖连拉两根长红,也具十足吸引力。

进出股市要有长期打算

这种长线投资的观念,今后会慢慢在市场落实。上个礼拜,我到春天酒店泡汤,有一位朋友突然跑过来感谢我,让他赚很多钱;我问他是什么原因?他说他在○八年看到《先探周刊》推荐小型百货宝雅,他在二十五元左右买进,却跌到一七元;后来他看到公司获利稳健,决心不卖,股票抱到现在。

宝雅是小型百货股,但是定位清楚,仍然可以站上高成长之路,未来必须以这个心态才能因应未来股市生态的发展。

务实舍虚,把握基本原则

目前台股量缩到五、六百亿之后,短线操作愈来愈不可为,必须有长线思维才能进出股市。第二个是稳定重于成长,大环境不佳,成长股可遇不可求;像宏达电一度是最明亮的成长股,如今成长安在?高成长一旦幻灭,股价可能会跌得很惨,今年最显著的是高价股修正

最近大家对美国FED会不会祭出QE3都充满了期待,不过柏南克充分理解,美国纵然再印钞票,但印出来的钞票,顶多在股市炒作几天,印出来的钱,又会全部躲回债券;美国宁可静观其变,因此大家高度期待QE3,但美国却不愿祭出QE3。大家看到美国十年长债殖利率下杀到一·四四○三%,就知道息率有多么可贵。

未来投资必须务实,舍虚,充分把握投资基本原则,绝不可好高骛远,才能在股市永保长青。

本文详情及图表请见《先探投资周刊》1683期或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩的当期内文转载◎封面故事:工业电脑细水长流 不易亏钱◎焦点议题大仓久和饭店杀进中山一级战区中港直击:全球钢铁产业寒冬降临◎房市春秋:豪宅不死 低调加温◎期市真探:新跌势还是盘底