先探／谢金河：长线＆短线…投资与投机大不相同
文／谢金河
这次疫情出现了破口，带给台湾十分巨大的冲击，社会上的对立升高，很多人焦虑不安，尤其像疫苗更带给社会更大的撕裂，但是不管政治的对立如何尖锐，资本市场却带给国一条思考未来的方向。
五月中旬疫情失控，大家如果有印象都知道五月十二日在台湾进入三级警戒之前，台股单日大跌一四一七．八六，我记得当天台积电跌到五一八元，联发科八二一元，那时我在脸书写了一篇文章「别看到黑影就开枪！」意思是说，台积电涨到六七九元的时候，市场上人气鼎沸，如果那时不敢买，那么跌到五一八元，不是形成最好买点？为什么大家害怕？而先前联发科，外资也看好目标价到二○○○元，如今跌到八二一元，为什么大家不敢买？
看空、看多 你站哪边？
现在台积电是六○五元，联发科是九八五元，这也印证了大危机来袭，股市会形成一个好的买点，但我们的情绪容易被制约，我们会被当下发生的事情给愣住，这是心理学的问题，就像看疫情，如果大家看到每天确诊五、六百个人、每天几十个人死亡的报导，大家会觉得很心惊，也很恐慌，这是当下的情绪反应，但若从长线的角度来看，台湾比别的国家少了一年四个月的折腾，现在疫情出现破口，大家要共同解决，就像作家龙应台脸书ＰＯ文表示，她对疫情失控的愤怒，但是她在欧洲的儿子告诉她，这样的事，他们在欧洲已经持续一年半了，这就是长线与短线的差别。
就像疫情失控，很多人当下会很生气，但是台湾总会慢慢把疫情控稳，最后仍会安度危机，股市在最风声鹤唳的当下，一度跌到一五一五九，那个时候，我看美林给台股目标价是一万四千点，同一时期，高盛看好台股的目标价一万九千，同一个时间，一个一万四，一个看一万九，你会相信哪一边？最后的情况是看坏台湾的会选美林，看好台湾的选高盛，不同的机构看台湾，结果都不一样，像这两年彭博对台湾非常不友善，我形容彭博是戴墨镜在看台湾，因此，大家看到彭博的报导，心中必须有个底。
在突如其来的变数下，我会特别盯住有想法的人的发言，例如，去年台股跌到八五二三那一刹那，我看到国泰投信的张锡挺身看好台股，他说台股上看二万点，在市场上人心惶惶、信心溃堤之际，有人如此胆识，当然我会特别留意，后来张锡看好台股，显然是对的一方，这次美林与高盛也正好是两个对立面，台股没有跌到一万四，反而站上一万七，而且距前波高点一七七○九大约只相差三百多点，从这个现象来看，高盛赢了美林。
台股今年表现出类拔萃
台股再到前波高点附近，疫情最严重的时候，我曾经担心台股今年恐难再创新高，不过现在看起来，台股蓄势待发，也许有机会朝着高盛的目标前进，眼前看疫情的控制力，及后续疫苗的到位，这次疫情突然失控，打乱了政府在疫苗的布局，高端也只好提前应战，如果接下来在七月，高端的ＥＵＡ（紧急授权核可）可以过关，台湾的疫苗采购也能顺利到手，台股再创新高机率升高，因为接下来，台湾可能从三级警戒慢慢解封，困难终有克服的一天，这是长线角度的思维。
换个角度来看台湾的韧性，基本面在这次疫情中更加令人惊叹，台湾在这次疫情重击下，首先是台股今年表现出类拔萃，去年最后一个交易日收盘是一四七三二．五三，六月十五日收盘一七三七一二九，在二○二一年的涨幅是十七．四八％，在疫情下，台股的涨幅拿到全球只输给上涨三○．八％的阿根廷、涨二○．○三％的俄罗斯及十九．六％的法国，台股的涨幅在亚洲居冠，超过南韩的十四．○四％，新加坡的十一．○八％，泰国的十二．九二％，也超过香港的五．九二％，上证的三．三五％，这是台股的底蕴。
再看台湾五月出口三七四．一亿美元，比去年同期成长三八．六％，五月上市柜公司营收三．一九兆，在疫情袭击下，基本面仍交出非常漂亮的成绩，如果按照高盛的报告，台股当前扣除台积电，整体本益比只有十二．二倍，股价净值比、ＲＯＥ都在全球出类拔萃，加上股息回报率、企业的盈余成长，这是支持台股向上成长的力量。
看疫情如此，看投资也是如此！这两天，一位从今周刊到风传媒的记者写了一篇文章「航运股的今生，口罩股的前世」，这篇文章在批评台骅投控董事长颜益财，也把我说成帮凶。后来我给这位今周刊的前同事说：投资「勿意、勿必、勿固、勿我！千万不要把自己当上帝，去审判别人！投资是变动不居的，没有人知道标准答案！」我说台骅的颜益财董事长不是到了高档才在喊航运景气有多好，而是在去年第三季就告诉大家航运业将进入此生从未见过的大行情，这一生从事航运业，深知水有多深，这个时候用短线思维去批判他，只透露执笔人只用短线思维来批判他。
对航运业的景气，我一直是旁观者，我记得今年元月四日阳明从三二．一五杀到十八．七五元，长荣从四六．二元杀到三○元，万海从五七．五跌到四○．九五元，那个时候外资一天卖超好几万张，市场都很恐惧，我说航运业景气是全球性的，看不懂货柜三雄未来会怎样，不如先看看国际大航商像马士基、德国赫伯罗特，或中远海控股价的走势，因为国际大航商才是产业的领航者。如果是单独炒作台湾的货柜航运股，通常不会得逞。
那个时候，我特别提醒大家，如果货柜航运的景气是置之死地而后生的十几年大景气，这次千万别短线操作，手上有低持股成本的航运股会立于不败之地，这个话我从去年第四季讲到现在，因为没有人知道这一波航运景气会持续多久？业绩会一直好多久？如果每天短线操作，心脏都会跳出来，因此，我说当冲的人都是盲剑客。（全文未完）