先探／谢金河：布局与卡位 投资者的眼光与智慧
文／谢金河
在疫情困扰下，大半年过了，台股在三十日写下一七七九七．二七的历史新高，刷新了四月二十九日盘中创下的一七七○九．二三的高价。这期间疫情出现破口，台湾进入三级警戒，五月十九日加权指数一度创下一五一五九．八六的新低，在此时人心惶惶的一刻，我看到外资的高盛看好台股目标价一九○○○点，同一时间，美林证券看台股会跌到一万四千点，而一直看好台股的国泰投信董事长张锡则指出台股又回到甜蜜点。在恐慌杀盘中，我也一度觉得台股今年恐怕难以再创一七七○九的高价。
扫瞄上半年涨幅前十大
不过，台湾的经济以外销出口导向为主，尽管三级警戒冲击人心，尤其是很多店家无法营业，这大大影响内需产业，但台湾经济仍奋力前行，例如：五月出口达三七四亿美元，四月外销接单五四九．二亿美元，年成长四二．六％，五月在疫情压力下，外销接单仍有五二二．九亿美元，年增率达二四．五％，而当中大家也看到台湾传统产业的钢品、塑化等原物料出现空前大幅度的成长，这也改变了过去一直以来台股由电子股挂帅的局面。
今年盛况空前的是航运股，从货柜运输到散装船，再到揽货业、宅配业都大好，然后是钢铁，再来是塑化，如果大家把今年涨幅前十名的个股扫瞄一遍，上柜电子股的德宏大涨八．五二倍，ＩＣ设计的点序涨三一八％，板卡股丽台涨二五一％，这都是小型电子股，但货柜三雄今年勇冠三军，且今年涨幅前十名个股，航运股包办大半。
例如货柜三雄的阳明、万海都大涨五○六％，长荣大涨三八四％，今年涨幅称冠的是台骅投控的五三四％，然后是散装航运的四维航三九一％，慧洋ＫＹ三五一％，而宅配通今年拉出三○八％的大涨幅，也是空前纪录，从这个涨幅来看，从去年到今年的航运股堪称是百年一遇的大机会。
从投资的角度来看，真正的大赢家是布局与卡位，现在大家每天都看到法人在调高长荣、阳明、万海目标价；万海最高目标价已到三四二元，长荣与阳明都上看二○○元，接下来怎么判断？如果景气可长可久，进入高价区的航运股应该走得慢，高档震荡，股价慢慢往上爬，如果景气是急行军，股价会急拉，这是卖点。
最近大家看媒体报导都讨论三二一元的万海，或逼近二○○元的长荣、阳明要不要上车，要不然就是有人把货柜航运比成口罩股，反正股市多空大家各吹一把号，不过，投资除了胆识，也必须具有对产业前景的慧眼，像今年股价大涨的台骅，对颜益财董事长来说，可能是「千年一遇」。
很多人说这一波航运股大涨是他炒起来的，其实他没有那么大的本事。一方面他有四十年投入揽货业的经验，他熟悉航运业，一方面，他勇于投资，从二○一七年阳明办增资，他以每股十．四八元认购一万张，大家不敢要的时候，他大胆投资，之后，阳明再以每股十二元增资，台骅又认了五○○○张，去年货运景气爬上来，他又从市场加码五千张，加起来已超过一万张，到今年为止，他仍然说「一股不卖」，这是胆识。
台骅颜董独具慧眼
最近航运股大涨，很多公司帐上因为有持股而贵，例如，士纸股价牛皮，后来被发现手上有二．九九万张万海的股票，股价从四六．三元冲到七八．八元，先前我提到的长荣钢持有长荣三八二六二张，股价也从四五．七元涨到七三．八元；最近股价从十七．一元飙升到四五．八五元的荣运有长荣二五二五四张。
如果从这个角度来看，市场上很少人提到的台骅与大联大，去年这个时候，大联大发动对台骅的并购，在二四元以下持续买入八．六三％台骅，后来又把台骅目标价拉上二八元，持续加码到一成左右，应该有一．一万张，现在单单这笔台骅，价差已超过二○○元以上，市场上却很少人提到大联大。
其实大联大的黄伟祥算是孟尝君，他把世平、品佳、友尚、诠鼎并在一起，去年发动两宗并购案，除了台骅这一役没有成功，发动并购文晔，最后也功败垂成，后来文晔的郑文宗找来祥硕支持，不过大联大现在握有一．七七一一亿股，占文晔二二％股权，是文晔最大股东，这笔投资平均成本是四五．八元，以文晔现在大约五四元的股价，大联大有近十五亿元的价差；台骅的进帐则超过二○亿。
如果从投资的角度来看，大联大今年有三．一元现金股息，又加上二元的特别股息，殖利超过十％，今年前五个月营收三○九五．七一亿元，成长三二．六％，首季ＥＰＳ一．二九元，今年ＥＰＳ超过五元应该问题不大，回推本益比约十倍，如果从市场找便宜的股票，大联大应该是好的投资标的。
台股再度写下历史高价，这个时候大家最好审查一下自己手上的持股，是不是在投机风潮下超涨了？这时候该汰弱留强了。大家回头想想，我在《先探周刊》从去年起就提醒大家，货柜航运进入十几年来罕见的大时代，持有低成本优势的人，千万不要短线进出，这个话我说了很多遍，因为很多人从来没有见过航运股有这样的涨势，通常都是一涨就卖，最后不敢买了，只能玩当冲，很多人都曾经买过货柜三雄的股票，但都是来去匆匆，很快就被洗掉，这点我对台骅颜董「任凭风浪起，稳坐钓鱼台」的投资肃然起敬。因为他心中有定向，不会随风起浪，投资买在起涨点，心中自然有定力。
像最近大涨的钢铁股，《先探周刊》三月就不断提醒投资人，这当中我们特别去参访大成钢，也特别邀请大成钢创办人谢荣坤上电视，因为大成钢、大国钢在美国拥有通路的优势，这一波钢价上涨是因美国而起，大成钢与大国钢受益会最大，同时三月在一场论坛中，中钢董事长翁朝栋告诉我，美国的热轧钢卷一吨已涨到逼近一五○○美元，中钢报价只有八○○美元，这当中，当然也有中国打压铁矿砂及热轧钢卷的事件。但是钢价上涨的趋势仍然挡不住。（全文未完）
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