先探／安倍旧三箭无力 新三箭不看好
【文／刘敏夫】
为了扭转不得人心的安保法、核能反应炉重启等导致民意支持率节节下滑的劣势，日本首相安倍晋三日前宣布新的经济成长目标，试图转移舆论对安保法等的关注，然而此举却也凸显了「安倍经济学」成效恐已消退的尴尬境遇，且新的经济成长策略对提振经济帮助不大，因政策目的可能更倾向于民生，而非经济，一般估计，安倍政府这次的新计划恐难奏效。
旧三箭效果消退
安倍晋三于二○一二年上台后，提出了扩大财政投资刺激经济、放宽金融政策诱导日圆贬值、启动国内结构改革的「三支箭」等一系列经济政策，被称为「安倍经济学」，然而此一推动经济持续增长的策略陷入停滞，造成目前日经指数维持在二万点以上，汇率在一美元兑一二五日圆以下已非常困难。经济专家对于「安倍经济学」三支箭政策的质疑声浪也不断高涨。随着重振经济举措的发布，似乎也宣告了「安倍经济学」的挫败。
不可否认的，「安倍经济学」令日圆大幅贬值，其对美元汇率贬值超过三○％，在刺激政策下，日本股市和企业获利增加，经济也获得一定程度的推升。然而，刺激政策并没有对日本经济结构产生影响，特别是经济长期委靡的通缩情况没有改善。
同时，安倍原本设想的向市场注入资金，从而实现股价上升，进而扩大企业获利，并带动工资上涨、扩大消费，并恢复经济繁荣的良性循环也没有出现，经济依然呈现出企业投资疲软、薪酬上涨速度缓慢、消费低迷的状态。
整体来看，通缩目前仍是摆在安倍面前的难题之一。二○一四年消费者物价指数仅比前一年上升一．三％，二％通膨率目标难以兑现。根据最新的数据显示，八月份扣除生鲜食品项目后的消费者物价指数（ＣＰＩ）较去年同期下降○．一％，为二十八个月以来首次年比值下滑。
与此同时，日本家庭支出也表现不佳，继六月下滑二％后，七月再度萎缩○．二％，为连续第二个月下滑。在这种情况下，就连经济财政大臣甘利明也不得不承认，目前断定日本已完全摆脱重陷通缩的风险为时尚早。副经济大臣西村康稔更是认为，在中国经济减速影响石油与其他大宗商品价格之际，日本原本计划明年九月前实现二％通膨目标的时间可能延后。
此外，日圆贬值原本对日本出口起到拉抬作用，但这一作用正在逐渐减小。日本八月份出口按年增长三．一％，此一增幅远低于七月份的七．六％与六月份的九．五％。显示尽管日圆贬值令日本产品显得更便宜，可是当前影响出口的主要问题并不在于产品价格，而在于国际市场的需求。
与此同时，截至目前，日本企业的海外投资未能回馈国内经济发展。日本对亚洲的直接投资额从二○一二年的二．七兆日圆，向上增加到二○一三年的三．九兆日圆，以及二○一四年的三．八兆日圆，但这些投资和获利的大企业未能带动日本国内经济的回升。
日本于二○一四年四月将消费税提高到八％的第一步增税措施，导致连续两个季度的经济负增长，虽然去年第四季和今年第一季国内生产毛额（ＧＤＰ）回升，但第二季日本ＧＤＰ按年率计算再度萎缩一．二％。其中占ＧＤＰ比重分别高达六○％和一五％的国内个人消费及企业投资均较前一季减少，显示日本经济面临的下跌压力。国际社会大多也预计日本面临中长期经济失速风险。
除了经济面之外，在确定将第二步增税一○％的措施延期到二○一七年后，有关日本如何改善财务状况，特别是如何兑现二○二○年实现财政收支平衡的承诺，至今还没有答案。更令人担忧的是，目前政府公共债务占ＧＤＰ比重却已超过二○○％，负债率超过希腊，财务状况在发达国家中最为糟糕。
经济表现欠佳、负债水准高涨下，也难怪全球三大评级机构之一的穆迪，在去年十二月宣布将日本主权债信评级从「AA3」，向下调降一个等级至「A1」之后，今年四月惠誉也跟进宣布将日本债信评级从「A+」降到「A」。日前标准普尔评级则是将日本主权债信评级从此前的「AA-」下调一级至「A+」。（全文未完）
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