衰退忧虑缓解 美债殖利率反弹 掌握长债ETF布局甜蜜点

图／Photo-AC

美国初领失业救济金数据报喜，「好消息就是好消息」，缓解经济衰退疑虑，美债殖利率反弹。中信投信表示，美国联准会（Fed）降息态度不变，债市长线仍看好，美债殖利率回升，更是布局长天期美债ETF好时机。

而债券ETF证交税免征，也降低交易成本，此时投资美债ETF，除可锁定稳定息收，长线也有机会赚取资本利得空间。

美国劳工部日前公布最新初领失业救济金数据，初领失业金人数报 23.3 万人人数，创近一年最大降幅，显示劳动市场并未如想像般糟糕，经济衰退疑虑缓解，激励上周美股反弹，8月8日费半指数大涨近7％，标普500指数创2022年以来最大单日涨幅。而短线跌幅过大的美债殖利率也反弹回4％附近，长天期公债价格出现回档。

中信美国公债20年经理人张瓈尹表示，联准会暴力升息抑制通膨以来，市场对于降息的期待，导致「坏消息就是好消息」。然而联准会确定要降息后，市场反而转向「衰退交易」，但美国服务业指数和初领失业救济金数据优于预期，抹消大部份投资人对经济衰退的疑虑，也让「金发女孩经济」有望延续。

不过，从其他经济数据观察，美国经济确实有降温迹象，且其他主要国家央行除了日本以外，皆已开始降息，显示经济成长情势放缓，现在已经不是讨论联准会何时降息，而是降幅的幅度和次数。在此情况下，美债殖利率逐步走低，已是可以预期的方向。

然而，由于近期股票市场波动大，投资人涌入债市避险，短线债券价格涨多，所幸近期市场回稳，债券价格也回落到相对合理的点位。随着降息循环启动，适合投资人长线布局。

张瓈尹表示，长天期美债对利率较敏感，目前市场预期联准会今年可望降息3码，统计近3次联准会降息期间，投资人在降息前半年进场，无论是持有一年以上、两年以上，皆可享有2成以上的报酬。因此在降息前投入长天期美债ETF是很好的甜蜜期。