美公债殖利率倒挂恶化 衰退警钟响

美10年债与2年债利差变化

由于采购经理人指数（PMI）数据疲软，引发投资人忧心经济走向衰退，加上买盘追价无力，美股23日（上周五）开低走低，三大指数全数收黑，周线同步收低，那斯达克指数全周大跌1.4％，不仅终止连八红，并创3月以来最大跌幅。值得注意的是，美国公债殖利率曲线倒挂持续恶化，2年债与10年债利差突破1个百分点，续创逾40年新高。

道琼工业指数下跌逾200点或0.65％，收在33,727.43点，标普5百跌0.8％，科技股云集的那斯达克大跌超过1％，来到13,492.52点。

三大指数周线尽墨，标指跌1.4％，终止连五红，那指同样跌1.4％，周线连涨纪录止于8周，并创3月来最大跌幅，道指全周则重挫近1.7％。

AXS Investments执行长巴索克（Greg Bassuk）表示，「投资人显然又开始担心衰退问题，不仅是美国，还有全球的经济衰退。通膨依旧偏高，联准会（Fed）还表明接下来会进一步升息。」

Fed主席鲍尔上周在国会进行半年一度的货币政策报告时指出，今年底前基准利率可能再调高2码。

欧美6月PMI初值也在上周五出炉，双双呈现下滑，欧元区综合PMI跌至50.3，创五个月新低，且逼近50的荣枯分水岭，代表景气即将转为萎缩，美国综合PMI也跳水至53，代表景气扩张大为放缓。欧美制造业PMI则都低于50，前者创37个月最低，后者也下探六个月新低。

荷商安智银行经济学家柯林（Bert Colijn）指出，「最新的PMI数据显示，疫后解封对服务业景气的拉擡效果，已到末升段，导致整体景气低迷不振，欧元区经济第二季很可能还是负成长。」

美国公债殖利率曲线倒挂进一步恶化，2年期券殖利率报4.75％，10年债殖利率报3.74％，利差升破1个百分点，创逾40年新高。此一衰退预警指标相当准确，过去只要出现倒挂，美国经济接着必然陷入衰退。