殖利率倒挂 优高收债胜率高

中美贸易战火延烧，联准会（Fed）鸽派言论下，美国公债殖利率曲线出现倒挂，市场忧心经济衰退可能，股市波动加大，投资操作稳健布局为上，统计1999年以来，优先顺位高收益债于利率倒挂后的三个月、六个月和一年平均都是正报酬，且胜率达八成之上，应是当前政经不稳、景气可能有变数，稳健因应标的。

群益全球优先顺位高收益债券基金经理人李运婷表示，观察1999年以来，美国三个月期和十年期公债殖利率曲线出现倒挂后，优先顺位高收益债于后三个月平均报酬1.9％、正报酬机率八成，后六个月平均报酬3.63％、后一年平均报酬4.67％，正报酬机率都提升至九成，显示面对景气前景不确定及贸易争端未解，适度布局优先顺位高收益债，有助强化投资组合稳定度。

安本标准投资管理首席经济师杰瑞米．罗森认为，全球主要央行采宽松政策，全球经济和盈利增长有望稳定，为政府债券收益率提供支持。但应降低投资组合中风险等级，静候讯号变得明朗，仍需以更审慎投资策略因应。