美债殖利率倒挂 京城银海外债投资踩煞车

京城银行海外债券投资情况

美债殖利率未解除「倒挂」前，京城银暂缓债券投资速度。京城银行20日在第一金证券举办的线上法说中揭露，今年前三季海外债投资规模有减少趋势，京城银说明，由于美债殖利率倒挂，不利于养债，将会等到殖利率曲线正常化后，才会再积极布局。

京城银一向以债券布局见长，但今年前三季海外债券投资规模为11.36亿美元，比去年底的13.07亿美元略减少1.71亿美元，主要持有的产业对象为较防御型的产业，例如能源产业等。

京城银前三季的净收益为74.15亿元，税前盈余为53.41亿元，税后净利为44.99亿元，比去年同期成长309.37％。京城银行副总经理尤其伟指出，今年前三季无论是总资产或是业绩，都比去年同期有显著成长，主要受惠投资收益改善，前三季其他收入14.34亿元，相比去年同期亏损33.04亿元，有显著改善。

债市今年行情不佳，京城银表示，今年资本利得多来自股票，由于观察到第三季台股到达相对高点，因此开始减码台股，趁高实现利得，但第四季已开始慢慢加码，「对台股不太会看空」。

另外京城银在存放款与手续费收入也持续成长，未来业务政策仍维持专注授信业务利差的拉大、核心存款的稳定性与资金成本的控管三个核心策略目标。

京城银表示，由于美债殖利率倒挂，而银行是以短支长，如果短端的成本比长端的收益率高，对于继续投资、养券是不利的，所以会等待殖利率曲线正常化，才会比较积极布局国外债。殖利率曲线何时正常化，就牵涉到市场预期美国联准会何时进行第一次降息，成长曲线将会慢慢的趋平，预期联准会将在明年下半年才开始降息1码（0.25个百分点）到3码。

前三季京城银国内债券投资规模为420.28亿美金，比去年年底增加25.6亿美元左右。