美债倒挂恶化 台股年底前免惊

两大投资专家解读美债利率倒挂

美债殖利率倒挂阴霾挥之不去，投资专家分析，这是美国景气衰退的讯号，预估明年3、4月间，台股仍可能再次测底；惟12月年底资金行情仍在，可望由内资主导，投信、集团及政府基金「三资作帐」行情可期。

美国2年期及10年期公债殖利率倒挂情况持续，第一金投顾董事长陈奕光分析，这是美国景气衰退的讯号，依历史统计，从公债开始殖利率倒挂到景气落底，平均约须经过15个月，预估将到明年7月将进入衰退，而通常股市会提前3个月落底，也就是说，明年4月台股会落底，届时将再一次测底。

富邦投顾董事长萧乾祥也指出，美债殖利率倒挂，代表美国联准会（Fed）从今年3月起快速升息累计15码，由于12月及明年第一季还会再升息约4码～5码，在升息循环尚未结束前，美债殖利率倒挂的情况还不会改善，但股价会在第一季落底，预估可能会回测万三或万四关卡，端视这波年底及农历年前，台股指数会攻到多少而定。

陈奕光说，美Fed将在台北时间15日凌晨公布点阵图，届时可更清楚看出明年2月及3月美升息幅度，目前要留意美消费者物价指数（CPI）在商品通膨触顶后，2023年可能出现的薪资通膨。

萧乾祥及陈奕光一致表示，美债殖利率倒挂是因美国快速升息，如此一来，引发美国经济景气将衰退的疑虑，台股与美股连动性强，台股也难免受到冲击，前波台股已反应此利空回测12,629点，近来反弹后陷入整理，但年底资金行情还在。

专家指出，尽管12月中下旬后，可能有外资年底长假效应，但台股将改由内资主导，从8日加权指数跌0.53％、柜买指数小涨0.31％可看出端倪；12月底台股将在投信、集团、政府基金三资作帐行情下，新历年封关看万五、农历年封关看15,500～15,600点，几乎成市场的共识。