别用明朝的剑斩清朝的官(二)
文／潘俊贤
最近的卖座棒球国片《KANO》中有句经典台词「不要想着赢，要想不能输」。上周我谈的是权证的停利讯号与策略，本周来说说权证的停损！
权证、股票 停损大不同
股票投资人常把停损设定在亏损15%~20%，碰到股价出现下跌的情况，在大部份情形下(除非碰到连续跌停锁死)，如果确实执行，都能在这范围内，停损出场，保留下次进场的元气。
但权证的停损，由于权证的价格特性与股价有别，如果你还用同一招，在看错行情时，你会常常发现亏损远大于15%~20%，根本下不了手，权证价格下跌造成的心理错愕，会让你很难接受。
举例来说，如果你选的权证实质杠杆倍数是6倍，当股票跌停板，股票亏损7%，权证至少跌42%以上，你根本来不及在15%~20%范围内，执行停损出场的动作，所以关于权证的停损，一定要有别种有效的方式因应，不要延用股票的停损观念去设计，否则又是「用明朝的剑斩清朝的官」了。
另外，股票不跌，你的亏损就不会扩大，只要股价不跌破你能忍受的价位，你都可以耐心等待股价多头再度的到来。但由于权证有损失时间价值的特性，当股票盘整甚至没跌，权证也会因为时间价值的损失，进一步扩大你亏损的幅度，最惨的是，若是股价在权证到期后，多头才重新奋起，到时你真的只能仰天长叹了。
三天停损法则
传统的百分比规划停损较不实用，建议你就用「事件反应」的思维做考量，当你预期的事件发生(如财报公布)后，股价反应不如，一定要全数出场，千万别恋栈！退场所剩金额，还可以做下次进场之用，不要撑到赔光。
另外，当你权证进场时，若三天内，权证未出现获利，就表示你进场的时机抓的不好，请一定要退场。详细的做法就是，你必须花时间把熟悉的股票在相同事件反应时的价格惯性与时机的特征找出来；其次，在差不多时机再度来临时，用长天期(120天以上)权证进场，用接下来的三天去等待股价多头的发酵，因为我们用长天期权证等待，所以时间价值负担较轻，若三天后，股价仍不动，这时退场，我们的亏损也将会在可承受范围内。退场后的资金，又是下次好时机的本钱。如果用短天期权证去等三天，万一时机不对，亏损的伤害将会比较重。
切记，三天原则要好用，请用在你熟悉的股票上，如此你的时机会抓的比较准，这样退场的停损就会用不上；如果这档股票你不熟，那你会发现，你常常三天就停损。很快就会把投资权证的钱赔光了！
经历：欧洲最大期权交易所—欧洲交易所(Eurex)教育训练讲师、台湾金融研训院特约讲师、证券商业同业公会教育训练讲师、寰宇出版社特约讲师
专长：国内外衍生金融商品交易，包含权证、结构型商品、可转债、选择权
证照：期货分析人员、信托督导人员、证券商高级业务员、期货商业务员等
著作：权证这样赚就对了、万宝周刊「权证医生」专栏(2012年3月起)、千元滚钱术，权证这样做多才会赚
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