预期Fed将降息 美债券基金狂吸金

随着债券收益率攀升到10年最高、美国即将调降利率，以及同时间创纪录的退休者正寻求降低投资组合风险，综合以上这些因素，使得指数型与主动型债券基金再度受到投资者的欢迎。

根据晨星公司（Morningstar）数据显示，若将共同基金和ETF合在一起，应税债券基金占今年上半美国基金净流入规模的近9成。

其中让债券重受青睐的关键因素之一是投资者对短期利率的预期。当Fed自2022年启动激进升息后，投资者纷纷涌入现金类的投资。如今华尔街押注Fed今年稍晚开始降息，投资者转将目光投向债券以赚取价差报酬。

交易员目前预计Fed在9月降息的机率约为100％，这也促使10年期美债殖利率自去年10月达到5％左右高点以来，迄今已下跌超过0.75个百分点。

贝莱德固定收益投资长瑞德（Rick Rieder）将目前时期称为「固定收益的黄金时代」。他说投资者目前已把现金转向债券，他解释现金曾有不错的收益率，但如今Fed即将降息，也为投资债券创造大好机会。

在晨星追踪的近1,700档主动型债券基金中，有74％的基金在过去一年击败它们的基准指数。鉴于债券基金投资热潮不退，基金经理人还试图推出一系列新的主动型债券基金产品希望借此获利。

投资者也忙着购买各种基金类别。追踪指数的美国公债ETF是华尔街交易员押注利率的首选工具。在预期Fed很快降息、进而推高债券价格，使得投资者光在6月就向美国长期公债ETF涌入60亿美元。

高收益垃圾级公司债基金也是投资者青睐的标的。今年最受欢迎的主动型债券ETF是Janus Henderson的AAA CLO ETF，该基金专门投资贷款抵押证券(CLO)，这是由低信评公司贷款打包而成的证券。