预期Fed明年中降息 美债市场喜迎资金行情

预测美国利率已经到顶，最快明年6月联准会（Fed）利率政策将转向，投资人争相进场抄底美债。图／美联社

预测美国利率已经到顶，最快明年6月联准会（Fed）利率政策将转向，投资人争相进场抄底美债，带动iShares 20＋年期美债基金ETF光在3日当天就吸引420亿美元资金流入卡位，并推升其ETF强涨2.3％。

根据道琼斯市场数据显示，iShares 20＋年期美债基金ETF累计过去三日涨幅约为5.4％，创下2022年10月27日最大三日涨幅纪录。

过去一周美国财政部、Fed与就业报告相继释出讯息，意味利率可能已经触顶。先是财政部公布新一季再融资计划，长债标售规模低于预期；之后Fed维持利率不变，鲍尔声称对于日后升息将谨慎行事：不过真正为市场注入强心针的是相对疲弱的就业报告，不仅证实升息循环可能结束，还引发外界预期Fed可能提前在明年中开始降息。

投资人目前多认为美债抛售卖压已近尾声，在争相进场大买美债下，导致与债券价格呈反向走势的美债殖利率3日出现急跌。10年期美债殖利率终场下滑到4.519％，与10月升破5％至16年高点相比，迄今已回落约35个基点。2年期与10年期美债殖利率也同步下滑。

Russell投资公司投资策略分析师BeiChen Lin认为，就业报告凸显美国经济正浮现疲弱迹象，Fed可能已完成升息循环。

NatAlliance证券公司固定收益部门主管贝纳（Andrew Brenner）也提到，如果美债关键殖利率继续维持在3日低点附近，美债熊市可能已宣告结束。 对交易商而言，日前发布的就业报告就是为Fed在12月例会维持利率不动，并开始为明年降息做准备的重要证据。根据最新利率交换价格显示，目前市场押注Fed首度降息时间将从明年7月提前到6月，此外明年降息幅度预估将超过100个基点。

不过在金融市场洋溢乐观情绪之际，前美国财长桑默斯则提出警告，认为投资者不应过早判定Fed已经赢得抗通膨战争。明尼亚波利斯联准银行总裁卡什卡利也提醒投资人不宜对单月就业报告反应过度。他强调通膨是否持续降温，仍需观察后续数据而定。