FED明迎第3次降息！美债殖利率触高点　法人：回归投资本质

▲美国联准会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）。（图／路透）

记者巫彩莲／台北报导

市场预期联准会 (Fed) 将于台北时间明（19）日凌晨迎来利率会议(FOMC)后宣布降息一码 (0.25%)，这将是自9月以来的第三次降息，市场对降息的预期也反映在近期美国公债殖利率的变动上，16日10年期美债殖利率为4.4%，触及三周高点，显示投资人对联准会政策前景的谨慎态度。专家建议，想抢资本利得，反而应该回到投资债券的本质。

目前美国就业市场、通膨及其他相关经济数据表现不差，联准会能保有更宽裕的政策空间，将会依据经济数据调整明年降息步伐。

大华投等美债15Y+(00959B)经理人郭修诚表示，目前美国联准会的降息趋势与1995年葛林斯潘担任联准会主席时启动的缓降息相当类似。当时联准会在六个⽉内仅降息三次，而美国10年期公债殖利率在当年⾸次降息的12个⽉后，跃升逾100个基点；2年期公债殖利率同期间则上涨90个基点，可说与目前的情形相当类似。

在此环境下，郭修诚建议，投资人与其在债券市场中追求资本利得，反而应该回到投资债券的本质，透过债券息收来加强资产稳健度，相对看好长天期投资等级债的标的。

郭修诚表示，不少投资人在传出降息可能的消息时，便陆续布局长天期美国公债，希望有机会赚取资本利得。然而总经环境多变，因此在美国联准会的降息步伐动态调整下，目前美国10年期公债的殖利率维持在相对高原区，使得不少公债的「债主」蒙受损失。

郭修诚进一步指出，相对来说，长天期的投资等级债，可提供相对有吸引力的债息，加上也有长天期债券对利率较为敏感的特色，因此在目前环境下，反倒具有投资价值。

00959B聚焦于平均到期日15年以上、三大信评机构平均信用评等BBB以上的长天期投资等级债券，同时为业界首创锁定票面利率排名前10%，在美国发行之企业债券，因此投组票面利率在6%以上。

郭修诚说明，00959B追踪指数的设计让投组在降息循环下，具有较佳流动性与分散性，且仍能锁定较高票面利率的债券，捕捉较高的利息收益。在降息或利率稳定的市场环境中，提供投资人相对稳定的收益与分散风险的优势，成为资产配置中的良好选择。