美国降息2码！全球股市喜迎「资金利多」　Q4旺季行情起跑

▲时序进入第四季旺季，全球股市有机会看涨。（图／ETtoday资料照）

记者杨络悬／台北报导

美国联邦公开市场委员会（FOMC）宣布降息2码，被解读为「预防性降息」，虽然美股出现小幅震荡，不过保德信指出，过往美国降息期间，美股走升机率高，且随时间进入第四季传统旺季，统计近10年全球主要指数在第四季平均表现「几乎全数上涨」，且强势市场主要集中美国、日本、台湾、印度等，仅有俄罗斯股市收跌，显见从现在起进驻市场，有高机率可搭上多头列车。

保德信市场策略团队主管叶家荣表示，受惠于年底消费旺季行情，近10年来，MSCI世界指数在第四季平均涨幅达4.85%，而美股四大指数包括费城半导体、道琼、标准普尔500指数（S&P 500）、那斯达克指数同期涨幅全数超越MSCI世界指数。

另外，在亚股中，日经225指数、台股OTC与加权指数，还有上证综合、印度、印尼等市场，也全数胜过MSCI世界指数，这些涨势超前的市场，第四季涨幅平均高达4.8%至11%。

叶家荣指出，除了第四季向来为旺季，本次预防性降息有利于资金成本降低，对股市具正面帮助，虽然预防式降息主要是联准会（Fed）看到近期美国劳动市场开始降温，制造业持续疲弱。

不过，叶家荣发现，其他多数数据表现仍十分正向，包括美国第二季实质GDP成长3%、服务业PMI位于荣枯线之上、消费者信心回升，以及美国企业获利今年仍有望达两位数成长等，在在显示基本面表现坚实，从联准会主席鲍尔（Jerome Powell）此次谈话中也得到同样看法。

叶家荣进一步分析，此次降息可说是经历新冠疫情、高通膨带来暴力式升息后的首次货币政策调整，一般来说，货币政策变动后的影响会有滞后性，仍需观察资金成本从高峰适时纾解后，能否顺势延长此波多头景气循环，因此各项经济指标仍将是联准会持续观察的重点。

另外，从历史经验来看，美股于9月的波动震荡往往较大，接下来10月至12月进入全球传统消费旺季，上扬机率较高，研判美股酝酿先蹲后跳走势机率提升。

叶家荣表示，自1995年以来，联准会共采取3次预防性降息，从历史数据分析，美股在降息期间皆以上涨回应，显见资金宽松对提振市场信心有一定的助益，且在开启降息后的6个月、1年、甚至2年，股市涨幅都相当亮眼，反映出「经济成长+资金成本降低」，的确是联准会透过预防性降息最想达到的成果。

针对美国降息后第四季股市投资，叶家荣建议，成熟市场最为看好美股，其次是日股及欧股，预期S&P500指数将在5,200点至5,800点区间波动，若美股回测季线支撑时可留意。

至于新兴市场中，叶家荣表示，台股目前进入震荡盘整，两万点大关可望有撑，预估明年第一季辉达新一代AI晶片（GB200）出货前，仍有高点可期；产业部分，除了AI相关题材外，也可聚焦医疗生化及基础建设类股，在降息开启时相关价值型产业可望受到资金青睐。