《基金》东协股市Q4领跑全球 看好这2国

群益东方盛世基金经理人杨慈珍表示，虽然亚洲国家在第二季受到中国封城以及俄乌战事影响，GDP出现季度增速衰退，但下半年增速回到扩张趋势，多数亚洲国家制造业PMI维持扩张水准，第四季来看，亚洲国家的通膨压力料逐步缓解，各国升息空间有限，升息循环可望接近尾声，企业面来看，亚洲企业获利EBITDA及在手现金可支应短债及利息需求，成本压力可控，财务体质稳健。除此之外，亚股价值面已修正至平均水准，具技术面支撑，静待行情发动。产业方面，包括内需消费、工业、能源等可持续关注，而就区域来看，又相对看好经济动能相对强劲，又受惠于解封商机的东协、印度股市表现。

林川钦指出，东协国家产业结构多以内需为主，科技业比例较低。因此，在中美科技战持续升温，重挫中美台股市时，东协国家受到的影响相对较小，股市表现也较为抗跌。内需产业比例高的特性，也让东协面对全球经济衰退及终端消费下滑时，明年预计仍能保持经济正成长，支撑股市表现。除了较不受大国科技战及经济衰退波及以外，东协股市第4季还有边境解封及银行股受惠升息等利多。

以观光大国泰国为例，林川钦表示，自从泰国逐步松绑入境限制后，上半年观光客数量快速飙升。10月泰国入境确诊免隔离，更将进一步提升国际旅客到访意愿。泰国国务院发言人阿努察也表示，今年泰国的国际观光客人数，预计将突破千万，推动经济成长。观光业的复苏，将带动饭店、餐厅及旅馆等相关类股，营收出现高速成长，支撑股市表现。而泰国的房地产也是值得留意的产业，随着泰国政府有意放宽外资购买国内房地产的限制，有望刺激房地产产业的蓬勃发展。

另外，林川钦还看好新加坡的REITs和银行业前景。受到持续不断的清零政策冲击，近期外资金融业加速从香港转移至新加坡，使新加坡REITs产业迎来热络商机。虽然联准会升息使全球股市几乎全面重挫，但对于新加坡银行股来说却为利多。随着联准会升息，新加坡银行业的净利差，从今年开始出现上升趋势，进而推升营收成长。目前市场普遍预期联准会升息循环将持续至明年中旬，将持续带给新加坡银行股正向帮助。

在联准会升息导致利差扩大的背景下，林川钦提醒投资人短线上留意部分东协国家的汇率及利率风险，长线则展望制造业从中国转移，为东协国家带来的成长潜力。未来半年，预计股市将受到联准会升息影响而持续震荡，建议投资人先以定期定额策略分批进场东协股市，为长线投资作布局。