《国际金融》外资：2024看好东南亚股市

上周，联准会主席鲍尔发表对利率的看法后，MSCI Asean Index（摩根士丹利资本国际东协指数）迄今已上涨超过3%，涨幅比其它亚太以及全球股市都来得要大。

受到外资撤出以及东南亚出口趋缓之负面影响，该区股市今年大部分时间的表现都不怎么样，直到11月盘势才稍微反转，12月目前看起来，上涨的动力似乎还没熄火。

照理来说，联准会明年可能降息，美元也会不再强势，可为新兴市场增加投资吸引力。另外，原本在中国大陆的供应链，正马不停蹄转向东南亚，再加上当地旅游业复苏等利多事宜，都为股市增添上涨的柴火。

摩根大通认为，总的来说，东协股市现在看起来比以往长时间以来更加诱人，再加上长期结构性改善的助力，东南亚股市或许可以为市场提供很不错的投资机会。

根据彭博社统计，东南亚股市依未来获利计算的预期本益比，目前只有12.9倍，低于5年平均值14.9倍。同时，东南亚中多数国家的股市股价，也都比长期平均预估值要低。

对日本日兴资产管理（Nikko Asset Management）来说，东协经济成长前景看俏，进而带动国内股市。以印尼来说，受益于进化的政府政策，以及在电动车电池全球供应链中的地位，雅加达股市就离历史新高只有不到2%。另外，也看好逐渐成为制造业强国的越南。

多家外资券商都预估，受到季节性的影响，MSCI Asean Index可能会在进入2024年不久之后，就会涨到640点的基本位置。不过，也不代表说，东南亚股市只有利多没利空。像是美国可能出现经济衰退，造成外部需求疲弱等，都是东南亚靠出口为主的国家应该要担心的。

彭博社数据显示，东南亚地区中，大多数经济体明年的成长预估都要比今年更好。以泰国为例，明年造访泰国的国际旅客应是有增无减，当地股市也可受惠。摩根大通已增加泰国持股水位，原因其中之一是旅游业可望持续复苏。