《国际金融》美股今年牛市 投资人续看好明年亮眼表现
美股在今年正在以强劲的态势收尾，今年出现史上最长的牛市和最短的熊市。许多投资人也押宝明年将持续欢乐派对和上涨。
短期内还是可以看到风险，包括新冠疫情再起、疫苗推出的慢速，以及明年1月5日美乔治亚州的参议员选举。部分投资人观察到这些威胁。
预计期权市场的价格波动性在1月将高于12月，主因为乔治亚州1月的选举，如果共和党人获胜，将维持在参院的微幅多数，如果民主党人获胜，众院将是50比50，关键性投票权将落在民主党副总统当选人贺锦丽(Kamala Harris)，因其兼任众议院议长，将为拜登在国会拿下控制权。此将进一步推升投资人最恐惧的，加税的改革。
然而多数投资人仍不预期明年美股会有大幅滑落。新冠疫苗的陆续推出，会让投资人更大胆，美联准会也表达准备好维持政策宽松。
美股最近两个月出现令人惊讶的上涨。11月的调查显示，策略师认为，标普500在今年上涨约15.5%之后，预期在明年底会来到3900点。
根据Bespoke投资数据分析以往的牛市，当标普冲破前一波牛市高点时，在冲破之前，指数会先经历横跨26个月的平均38%涨幅。
有些投资人担心，有关新冠的复苏可能已经价格固定，估值也许已上升有限。标普500的未来12个月本益比目前约在22，高于长期的平均15。
投资人仍然看好许多部门的后续看涨，包括金融股休闲和住宿股、能源股；并认为股市并没有过度买入。
投资人主要是看好企业获利弹高的力量，将推升股市。认为获利将是定价确认的标准。而标普500的成分股企业，在2021年的获利预估将比今年高23%。
而今年以来，市场的集中度一直市投资人挥之不去的担忧，根据贝莱德的计算，今年首九个月标普500的前五大个股创造了指数125%的回报。
科技股在标普500的权重目前为28%，较1990年以来的平均多了10个百分点。
QMA管理人Praveen表示，随着疫苗的推进，投资人正看见隧道出口前的光明，并预期今年落后的个股和部门将在2021年加入欢庆。