Fed二度降息一如预期 整体宽松基调将有利债券后市表现
▲ 联准会主席鲍尔（Jerome Powell）。（图／路透）
美国联准会如预期降息一码，利率降至1.75%~2.00%，符合市场预期。联准会主席鲍尔（Jerome Powell）表示，将会适度采取政策行动，维持美国经济增长，并表示扩大资产负债表将可能比预期早，这将有利于债券后市表现。
保德信投信认为，目前联准会的降息仍属于「循环中期调整」以及「预防性降息」方式，意即美国经济状况并未有急转直下之风险，观察每次降息幅度，主要系防范全球经济放缓和川普贸易政策的相关不确定性。
保德信投信基金经理人毛宗毅表示，观察美国经济数据，如美国8月零售销售表现强健、密西根大学消费者信心指数反弹、核心物价广泛上涨、ISM 非制造业指数等数据表现皆优于预期，美国整体基本面无虞。再则，美国联准会多位委员也公开表达其立场，市场对于降息1码的结果已经高度预期，毛宗毅认为，联准会的沟通与市场的预期愈来愈契合，市场对利率预判愈发精准，金融资产不至于上演大惊奇行情。
目前整体宽松基调确立，美国将可能很快恢复扩大资产负债表，如此一来，美、欧、日将又重回QE阵列，为金融市场添加多头续行弹药，市场资金将对收益商品渴求，这将有利于债券后市表现。
▲ 目前资金环境有利债券后市表现。（图／pixabay）
毛宗毅指出，今年以来市场资金由股转债，资金流出股市2,755亿美元，流入债券市场3,422亿美元，其中以投资级债券最吸金，连续34周净流入，年初迄今流入2,142亿美金，流入投资级债券比重逾六成，且金额远高于过往平均水准，显见波动加大之投资环境下，投资人偏好具稳健收益机会之投资级债券。
今年以来市场投资风向由追求高收益转为追求高品质收益，主要系因美中贸易战带来不确定性，由于涉及国际强权、科技领导地位，以及政治选举及领导人历史定位等，美中贸易议题短期内无法解决，市场波动已成为常态，全球央行维持低利水准，加上低通膨环境下，高品质收益型之防御资产有其配置必要性，攻守兼备之美国投资级企业债券可列为首选，建议投资人可纳入布局，掌握债市长期收益契机。