美国将降息 债券后市俏

亚洲非投资等级债券基金绩效表现

观察全球主要债市，除全球政府债券指数与部分通膨连结债指数小幅收跌外，全球主要债券资产今年以来大都收红，其中又以信用债中亚洲非投资级债表现较佳。投信法人表示，美国今年将降息，整体债券后市看俏，可分批布局。

日盛亚洲非投资等级债券基金研究团队指出，观察非投资等级债市比较，亚洲非投资等级债券相较于全球及美、欧非投资等级债具备较高殖利率及收益率，并且拥有低存续期间与低利率敏感度的特性，JPM亚洲非投资等级债指数利差约845.6个基本点，高于5年平均约774.8个基本点，殖利率为14.2％，亦高于5年平均约10.5％，亚洲非投资等级债评价面深具吸引力，可持续关注后续表现。

富兰克林坦伯顿精选收益基金基金经理人、富坦固定收益团队投资长桑娜．德赛分析，美国经济仍然强韧，联准会应不需急于降息，市场先前过度乐观预期联准会2024年的降息时程与幅度，预期接下来几个季度市场将有所调整，殖利率可能再回弹，而这将是开始适度拉长存续期的良机。

考量对抗通膨最后一哩路可能难度更高，建议以高品质复合型精选收益债为核心资产配置，由专业经理团队灵活配置、精准对焦，并以管控下档风险为优先，掌握债市长多机会。

台新灵活入息债券基金经理人李怡慧认为，目前市场处在利率高点，信用市场波动加剧，高Beta值的非投资等级与新兴债市场相对脆弱。布局在投资等级债有稳定息收，低风险的特性。

野村资产管理无限制固定收益团队主管、野村基金（爱尔兰系列）全球多元收益债券基金经理人贺昱诚强调，预期美国经济将继续降温，使联准会有空间在今年中后期降息，并将带动债券殖利率降低，但因债市已反应大多数今年降息幅度，预期后续殖利率下降的走势会较为波折，投资需灵活应变。