降息利多 REITs后市看俏

REITs 基金近月绩效前10名

REITs走了二年的空头后，终在市场喊降息之下，渐渐走出空头走势，法人认为，REITs持续受益宽松的货币政策，其后市持续看涨。

路博迈表示，美国联准会在2024年9月降息下，这是本次周期的首次。基于美国通膨和就业数据持续走软，利率市场目前在定价时预期，未来12个月将再降息近200个基点，这将是美国不动产投资信托（REITs）和其他上市不动产证券投资人的重要时刻。

在部分次产业，特别是办公大楼，可能仍然面临结构性阻力和不确定性。路博迈说，美国REITs种类繁多，其中许多企业不但资产负债表强健，所涉及业务的需求多样化且周期性较低，但先前因无差别的负面情绪充斥使整个产业评价被低估。随着该产业开始复苏，现在正是投资人重返REITs的大好时机！

富兰克林坦伯顿全球房地产基金经理人丹尼尔．席尔表示，REITs产业的现金流量具有弹性，资产负债表也保持强劲，REITs可能望受益于转向更宽松的货币政策，建议应配置部分资金在房地产，因房地产能提供潜在通膨保护、获利增长、稳定且不断增长的股息。现持续偏好需求成长受益于数位颠覆的次产业，如：工业、电信塔、资料中心，而住宅、医疗保健等领域也受益于结构性供给不足，不过，目前对在供给固定情况下但需求已遭到永久性破坏的领域持更谨慎态度，特别是传统办公室和零售领域。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出，美国ISM指数与就业数据走低，通膨数据也低于预期，美国联准会降息2码并暗示之后将继续降息。市场预期今年底前仍有3码降息空间，长期债券利率也稳定在3.8％之下，资金成本将逐步下降，支持房市投资信心，REITs受惠降息与资金进驻效应近期涨势强劲。高利率利空因素消除后有利资金对商业不动产重新配置，前二次宽松周期房地产价格分别大涨 60％与 140％。越来越多的银行表示，他们正在放宽贷款标准，并且对商业房地产贷款的需求更加强劲，REITs后市持续看涨。

李文孝表示，美国REITs长期大底已浮现，未来一年将挑战2021年历史高点。评价持续回升，目前溢价幅度约 10％，而过去降息期间溢价幅度在0％~20％，本益比 20倍，股利率 3.6％，在降息环境下，目前的评价仍具吸引力。