利多加持 实质资产后市看俏
公共事业、基础建设等价值股2020年以来走势落后大盘，但随景气复苏，补涨气势于10月逐渐回神。法人观察，MSCI世界指数2020年10月以来至10月20日止，报酬率最高的为公用事业族群，涨幅达6％，基础建设相关的工业族群亦高达3.7％，涨幅甚至高过近期火热的资讯科技产业，REITs则有1.4％。
中信投信表示，实质资产（包含公用事业、基础建设、REITs等）类股，2020年来虽受疫情影响而表现落后大盘，但随经济活动逐渐回温，企业获利前景转佳与评价面相对低廉等利多因素加持下，有利实质资产后续表现。
中国信托亚太实质收息多重资产基金经理人陈雯卿表示，疫情持续延烧，但市场预期疫苗于未来6至12个月内问世机率高，届时经济活动可望正常化，先前受疫情影响较大的房地产与基础建设等有望出现较大幅度的反弹。
目前价值股的评价相对成长股明显偏低，在市场资金尚未过度簇拥下，反而有利于中长线投资人逢低布局具股息成长潜力的优质实质资产股票。
陈雯卿从疫情严重度、人口红利角度分析，认为实质资产中以亚太地区（不含日本）最具投资价值。疫苗尚未推出前，封城仍是投资人短线必须慎加考量的风险。亚太地区除印度外，疫情控制较欧美地区佳，第二波疫情导致欧洲部分地区封城，提升防疫管控，经济面临二度衰退危机。
亚太地区如新加坡、澳洲、纽西兰等在疫情逐步获得控制下，投资氛围与当地零售数据也同步改善，商业活动恢复下有利于后续REITs企业的租金收取与股息发放，相关类股也具补涨空间。
第一金全球不动产证券化基金经理人叶菀婷表示，在超低利率环境下，凸显REITs资产的高股利率价值。澳洲REITs近12个月平均股利率约6.3％，其次是北美4.58％，而亚洲与欧洲各为3.97％、3.59％，都高于该地区或该国股市的平均股利率水准。
叶菀婷认为，疫情可能在秋冬卷土重来，对经济重启投下变数，连带不利REITs市场，不过，有鉴于2020年来各类REITs整体仍呈现负报酬，相较于其余各产业价格，明显落后表现，随着明年经济复苏机会转强，未来股价再跌空间或许有限，反倒是高股利特性，可望吸引对高股息资产有兴趣的投资人青睐。