美欧降息呼声高 REITs添利多

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Solactive长照REITs指数十年定时定额回测

2023年全球主要REITs指数表现前三名，分别是数据中心REITs指数、旅馆REITs指数、长照REITs指数，分别有30.1％、23.8％、17.1％涨幅，因市场认为美欧央行将降息，降息后REITs评价可望好转，美系券商指出，2024年估值深具吸引力，看好高龄住宅REITs、数据中心REITs指数、与公寓REITs表现。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示，以美国1990年代迄今，升息之际与之后股市和REITs资产表现，当利率升至顶点后便是上市REITs资产表现超越股市等资产，利率登顶为REITs进入多头主升段时，建议可关注长照REITs表现。

主要因预期美国医疗长照支出在截至2031年的十年间平均年成长达5.4％，将同时超过经济成长率及通膨年增率，且到2031年将占美国整体经济GDP的19.6％，高龄住宅回归长期供不应求议题，预期入住率也因此将不断回升。

长照REITs可望四大利多汇聚，即高龄化议题、美国高龄住房基本面升温、升息确定见顶转向降息预期、价值优异引发公开收购风潮。

凯基未来世代关键收息多重资产基金经理人叶菀婷指出，目前REITs评价面不但低于历史均值，也较S&P500指数低，2024年可望因升息结束上演评价修复行情，停止升息后预料REITs净资产减值压力将趋缓，对于股价回升有正面助益。想在慢牛行情中灵活应对，可从聚焦科技及人口趋势的REITs着手，伺机分批进场布局。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝认为，美国REITs长期NAV（每股净资产价值）折溢价区间在正负20％内，紧缩政策下多半偏折价，货币宽松时则偏溢价，今年美国利率政策将由紧转松，溢价空间将扩大。历史经验来看，前三次联准会停止升息后，美国REITs的平均涨幅高达16.5％，预期这波反弹力道有机会超越前三次，目前正是布局良机。