美降息呼声起 债券ETF买气爆棚

根据12月份美银美林经理人调查报告显示，超过9成的经理人认为联准会已结束升息循环，同时预期企业获利将转弱的比例由净36％下滑至净26％，为2022年2月以来最乐观；此外，若联准会在2024年上半年降息，26％经理人看好长天期债将受惠、20％看好科技与生技、16％看好金融等价值股，且仍有净24％经理人看好高评等债表现将优于非投资等级债。

从2023年债券ETF基金含息报酬率表现来看，可发现金融债相关ETF表现相对优异、其次为投资等级债、电信债等，共计有近30档相关债券ETF基金年来报酬超过1成表现最佳，长天期美债报酬率则因在美国10年期公债飙涨冲破5％时大幅回跌，最近才明显回升，因此全年报酬率相对其他债种低，约2％～3％。

第一金美国10+金融债ETF基金经理人高若慈指出，11月以来降息的预期已提前在信用市场反应，短期间要留意债券价格涨多修正风险，不过，金融债在各产业别的投资级债券中，体质较佳、殖利率较高，过往降息循环启动之后，投资级债券及金融债券指数皆呈现稳健上行趋势，接下来若通膨下降、经济成长放缓，有利货币政策迈向宽松，一旦资金派对释出后，更可望为投资人长抱金融债券ETF，带来投资收益助攻动能。

在债券ETF布局上，中信高评级公司债经理人游忠宪表示，美国经济2024年面临进一步放缓的前景，可能朝向温和衰退的趋势发展，建议可布局良好信评兼顾资产品质的投资等级债，违约率相对低且收益水准佳，另一方面则可搭配中长天期债券，可待降息启动之后，有机会参与债券价格上扬的资本利得。