迈入降息年 REITs有看头

REITs将扭转近二年评价偏低，带动美国REITs涨升行情。图／美联社

美国REITs子产业本益比多落在历史低档区

美国联准会（Fed）今年进入降息年，美债殖利率持续下降，REITs将扭转近二年评价偏低，带动美国REITs涨升行情。投信法人指出，2022年初美国REITs因快速升息，导致评价大幅下修重跌逾3成，预期今年开始降息后，超卖的REITs评价将大幅回升，目前评价在较低位置，提供逢低布局好时机。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝表示，今年经济环境与2019年类似，美国经济成长将缓步下行，货币政策开始降息转宽松，REITs产业成长会落底。目前市场普遍共识为联准会今年可望展开降息，收益型产品REITs相对受惠，因为利率走降，资金将往稳健、息收佳的产品避险，REITs高配息优势将彰显，建议投资人现阶段可分批布局相关基金，尤以利率政策转向受惠最大的美国REITs优先布局。

元大全球不动产证券化基金研究团队认为，REITs基金投资标的主要透过租金等收入取得获利，随着美国核心通膨持续降温，市场大幅提升对于降息的预期，有利REITs表现。且在相对过去通膨仍偏高的环境下，将支撑不动产资产回稳，有利全球REITs重拾上涨动能。

复华富时不动产ETF经理人许忠成分析，市场预估联准会今年将有多次降息机会，预估随市场利率走低，除了可缓解抵押权型REITs高杠杆的资金成本，资产评价回升更备受关注。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队预期，联准会开始降息后，REITs评价可望好转，升息确定见顶转向降息预期，有利REITs收益资产接棒表现，且价值优异引发公开收购风潮、REITs并购畅旺刺激市价回升。

合库全球核心基础建设收益基金投资团队强调，目前基础建设类股评价偏低，同时各国政策持续积极投入经济型如电力、再生能源，社会型如医院、长照中心，及演进型如数建中心、卫星等基础建设开发，以增强国家竞争力，加上基础建设与公用事业类股有稳健的股利收入可供配息，此时正是进场布局的好时机。