降息＋资金进驻 REITs涨相佳

REITs受惠降息与资金进驻效应近期涨势强劲，高利率利空因素消除后，有利资金对商业不动产重新配置。图／美联社

2024年各类型REITs获利成长预估

市场预期今年底前仍有降息空间，资金成本将逐步下降，支持房市投资信心，投信法人认为，REITs受惠降息与资金进驻效应近期涨势强劲，高利率利空因素消除后，有利资金对商业不动产重新配置。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝分析，前二次宽松周期房地产价格分别大涨60％与140％，近期越来越多的银行表示正在放宽贷款标准，并且对商业房地产贷款的需求更加强劲，REITs后市持续看涨。美国REITs长期大底已浮现，未来一年将挑战2021年历史高点。评价持续回升，目前溢价幅度约10％，而过去降息期间溢价幅度在0％～20％，本益比20倍，股利率3.6％，在降息环境下，目前的评价仍具吸引力。

长线看好成长加速的医疗与资料中心，以及供给即将下降的住宅、工业、自助仓储，对旅馆、零售则谨慎看待。

复华全球资产证券化基金经理人张正宇表示，REITs迎来降息循环顺风，有利资产评价修复及股息成长表现，加上REITs等非科技业有机会因基期较低，受惠资金类股轮动而有补涨机会，成为第四季在债券、科技股之外的投资配置选择。

后续将会以成长性较佳的数据中心、仓储等次产业为主轴，并留意先前受高利率压抑的产业落底复苏投资机会，整体景气扩张脚步放缓，预期未来次产业表现分化，也会配置电塔及医疗REITs等防御性次产业部位以因应市况变动。

富兰克林华美全球基础建设收益基金经理人陈美君指出，尽管资本市场近期波动，但AI发展仍为主要趋势，持续建置资料中心。另外推动低碳发展所需的绿能需求，也推升基建类股的发展。

汇丰超核心优化多重资产基金基金经理人杨博翔强调，中期美债殖利率续弹的空间逐步缩窄，未来随着联准会逐步降息而缓降缩表的机率高，基础建设类股重回稳健基本面之时，建议投资人可配置于基础建设等具有防御性的行业。