升息压力笼罩 资金涌向REITs

MSCI全球REITs指数近一年报酬大胜其他指数

近期成长股面临评价下修压力，股市高档震荡幅度加剧。然而，REITs高股息的防御性与抗通膨能力可望逐步显现，企业获利稳定成长为多头的基础。法人指出，全球REITs于2021年甫改写最大单年流入资金规模纪录，此趋势也延续至2022年，也带动MSCI全球REITs指数近一年大涨约二成，表现优于其他类股。

台新全球不动产入息基金经理人黄俊晏表示，整体来看，因为战争风险与全球央行货币政策方向趋紧等问题围绕，但杀盘后往往出现相对低点。REITs的成长潜力与业绩表现，将在利率上行压力趋缓后重新反映在股价上，后疫情时代的表现仍可期待。选股焦点着重资产品质优良且展望稳健的标的，并视旗下物业收租状况以及产业前景调整比重。

区域与国家配置上，可多元分散，以避免重压风险；产业配置上，以业绩稳健且前景明确的工业、住宅、特殊为主，均衡搭配景气连动性较高的零售、旅馆、地产股。

合库全球医疗照护产业多重资产收益基金研究团队表示，受到俄乌影响，市场出现下跌，REITs产业亦随之震荡，但医疗照护产业长期需求不坠，2021年全球长期照护市场规模逾1兆美元，至2030年可望成长至1.84兆美元，有巨大的市场潜力，可趁此拉回机会进场布局。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示，随着高龄住宅平均租金与入住率持续攀升下，长照相关REITs股价可望落底反弹。全球疫苗施打率不断提高，同时重症及死亡比率走低，各国政府都开始实施「与疫共存」政策，民众将陆续回归正常生活，人口结构老化趋势并没有改变，银发住宅、技术护理之家及长照机构的后市表现可期。

第一金全球不动产证券化基金经理人黄筱云表示，在联准会升息压力笼罩下，资金迅速转进REITs资产，主要原因有二：一是不动产租金通常随着物价上涨而调整；二是本次升息反映景气复苏情况，由于经济活动重启，将刺激商办、厂办、住宅租赁需求，有利REITs产业获利提升。

FH富时不动产ETF基金经理人许忠成表示，预计美国本次升息循环的幅度与次数均将低于过去平均，景气持续扩张加上未来疫情趋缓后的复苏力道，市场流动性仍非常宽裕，对赚取利差的抵押权型REITs仍是利多。