降息在即 REITs布局良机到

生成式AI商机带动资料中心持续成长

美国通膨与经济走缓的数据均有利9月开始降息，不确定性消除后对REITs有大幅正面效益，美国REITs指数正处于收敛末期，短线仍窄幅整理震荡，突破只欠东风，下半年随着降息越接近，评价将可逐步走扬，REITs过去二年评价被压抑将开始释放，政策由紧转松，溢价空间将扩大，现在正是布局良机。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝表示，美国REITs基本亦逐步加温，分析师上修美国REITs 2024年获利成长率至3.3％，次产业展望普遍正向。资料中心方面，生成式人工智慧推动超大规模需求，带动上半年资料中心租赁再创历史新高，AI伺服器支出超出预期，龙头业者将持续受惠，今年订单量皆已达新高水准。商办方面，AI新创企业已开始扩大租赁面积，促使A级需求开始增强，高端空间空置有限。

群益道琼美国地产ETF经理人李钰涵指出，通膨如预期下降，9月降息的机率将近8成，维持在较高利率的负面因素消除后，对整体REITs而言为正面的环境。

富兰克林华美全球基础建设收益基金经理人陈美君分析，尽管资本市场近期波动，但AI发展仍为主要趋势，持续建置的资料中心，分别在欧美带动了400％～150％电力需求成长，且该比例仍在上修中。另外，推动低碳发展所需的绿能需求，也推升着基建类股的发展。

截至7月底，标普全球基建指数本益比16.7倍，相较其近10年平均的20.4倍或峰值40.6倍，目前评价面具有显著优势，获利带动、价格合理，使其高贵不贵。当前市场波动显著提升，善用基建类股平衡风险报酬的特性，使整体投资组合波动下降的同时，依然能期待获利。

美盛凯利基础建设价值基金经理人尚恩．赫斯特指出，在目前周期中，利率见顶创造显著的投资机会，因为上市基础建设的表现仍落后于广泛的股票市场，整体评价更具吸引力。