美REITs股利率上升 择机布局

富邦入息REITs+经理人苏筱婷表示，不同的REITs类型拥有不同的收益率，而衡量REITs投资优劣的秘密武器，则是与十年期国债相比的利差。零售房地产投资信托基金的股息今年继续上涨，尽管派息率仍然保守，且大多低于大流行前的水平。随着股价在今年至第三季度下跌29％，零售REITs的股利率从去年底的3.9％上升到6％。

传统上，医疗保健房地产投资信托基金的股息收益率，在房地产投资信托基金领域中最高，这使得它们对利率上升特别敏感。苏筱婷表示，这种关系在第三季度很明显，尽管房地产基本面有所改善，但利率上升引发医疗保健REIT股价大幅下跌，将季度末股息收益率推高至6.7％。龙头医疗保健REITs在大流行期间都削减了股息，并配发低于同业平均水平的收益率。未来随着年底入住旺季的到来，收益的上升可能会使明年增加股息。

第三季办公室房地产投资信托基金的平均股息收益率为5.7％，在本季度跃升约100个基点，达到自2020年初疫情最严重时以来的最高水平。第三季度10年期国债收益率的涨幅超过了约80个基点，导致利差扩大至186个基点，高于大流行前的水平。

PGIM保德信全球生态友善ESG多重资产基金经理人张书廷指出，今年REITs表现失色，主要是因为美国公债利率快速上升，高涨的殖利率压缩REITs的投资吸引力，加上市场忧心一旦经济放缓，可能冲击房市与租屋市场，事实上，最新全球REITs平均住用率接近历史高点93.67％，反映租赁市场持续热络，在财务面上也持续好转，搭配特定种类REITs股利率已高于十年期公债，可望重获市场青睐。

张书廷表示，REITs市场的发展日趋多元化，除了投资人熟悉的住宅租赁，还有商用、医疗中心、资讯中心、办公室、工业、自助仓储等各类型REITs，其中，在高速运算与大数据持续发展之下，资讯中心相关REITs商机日益蓬勃发展，另外，随着全球已开发国家步入高龄化社会，医疗中心相关REITs也成为另一个市场关注焦点。