降息時機成熟 布局投等債 ETF 搶良機

当美债利率攀升至4%以上 债券指数长期报酬率相对佳（资料来源：中国信托投信整理）

美国联准会如预期维持利率不变，但随着美国通膨降温、经济活动放缓等迹象，市场认为降息脚步近了，焦点放在9月利率决策会议。集结「ESG筛选、月配息、收益平准金、长天期、殖利率优化机制」等5大特色的中信优息投资级债（00948B）迎来首度配息，公告第一阶段分配评价结果，以保守原则估算每受益权对预估配发0.055元，现金收益分配公布日为8月14日，8月15日买进并持有就能参加除息，收益分配发放日为9月11日。

根据中国信托投信官网、集保统计，00948B自今年6月12日挂牌后，规模在14个交易日即攻上百亿元，截至7月26日来到117.3亿元，成长45%，而受益人数也从25,839人攀升至37,951人，增加47%。

00948B经理人吕绍仪指出，随着美国通膨压力渐趋缓和，参考7月最新公布的联准会经济褐皮书显示，美国经济活动放缓，劳动市场持续疲软，市场预期联准会于9月降息的可能性大增，以截至7月30日的FedWatch工具降息预期来看，美国联准会9月将进行首次降息一码的机率达89.6%，可见投资人看好降息时机成熟。

此外，据Bloomberg统计2003年1月至2024年6月期间，当10年期美债殖利率攀升至4%时投资债券，彭博投资级公司债指数历经3个月、6个月、1年及2年的平均报酬率分别来到1.7%、2.7%、4.8%、10%，显示长期报酬率相对佳，投资人趁殖利率位于高位期间，分批布局息收较高的中信优息投资级债（00948B）。

吕绍仪认为，随着高利率环境即将迈入尾声，投资人除了可将资金配置在信评较高、违约率较低的投资等级债券ETF，像是00948B外，亦可搭配长天期美国公债ETF，如中信美国公债20年（00795B），主要是长天期债券对利率敏感度较大，待未来联准会启动降息循环后，后续资本利得的成长空间也较大。