降息后「债券却不涨反跌？」　投资专家：美债ETF入手价好时机

▲美国降息后，债券价格理应上涨。（图／路透）

记者杨络悬／台北报导

美国联准会（Fed）宣布降息后，债券价格应该反向上涨，但9月债券价格却不涨反跌，让不少投资人大感意外。大华投等美债15Y+（00959B）经理人郭修诚表示，美国相关经济数据表现如预期，长短年期公债倒挂已结束，美国10年期公债殖利率持续维持4%以上，在这样的环境下，建议投资人应布局于长天期投资等级债，除了现在可领取稳健息收，还能期待降息循环中，债券价格上涨的可能性。

郭修诚说明，根据历史经验，市场利率与债券价格呈反向关系，意味者在降息循环下，债券存续期间越长，赚得资本利得的空间与机会就越大。此外，只要发行人不违约，不论市场利率的涨跌，多数债券都有配发债息；票面利率愈高，利息收入愈高。

对于有息收需求的投资人而言，郭修诚指出，不妨选择「高票息」、「高品质」与「低入手价」二高一低的债券商品，以获得相对有吸引力的债息收入与资本利得。

根据CMoney统计至10月21日，在台挂牌债券ETF总市值约新台币2.95兆元，相较9月底增长约334亿元，成长幅度1.15%；成交量也较9月底增长约16.31%，来到约72万张，显示市场提前反映降息利多，即使债券价格跌，买气依旧活络。

郭修诚表示，根据利率点阵图，年底前还有2码降息空间，债券殖利率有望回落，还未入手或想加码债券的投资人，不妨趁这波债市盘整之际，纳入长天期的投等美债券配置，在现在的环境，不论是获得债息收入、或期待资本利得，都是好时机。

以00959B为例，10月公告首次配息金额，每单位配发0.055元，如果以10月23日收盘价9.86元计算，年化配息率约6.51%，除息日为10月31日。

郭修诚指出，00959B为市场少见的月底除息设计商品，对于追求双周配的投资人而言，值得作为长期资产配置的优息首选，00959B追踪指数「筛选票面利率排名最高的前10%的债券」，协助投资人在降息循环中锁定较高票面利率的债券，让投组具有较佳流动性与较好收益。