先探／降息潮　债券ETF成投资新宠

随着全球经济环境的不确定性加剧，债券ＥＴＦ逐渐成为投资者的热门选择，特别是在二四年Fed进入降息循环，债券市场的吸引力显著提升。

文／周佳蓉

十一月川普确定当选下届美国总统后，数位支付、加密货币、黄金等ＥＴＦ在政策红利预期下启动涨势，开始获得投资人青睐，而今年以来大涨的ＥＴＦ主要集中在市值型及科技股ＥＴＦ，投资人尤其看好ＡＩ科技革命带来的投资机会，像是聚焦美国半导体、伺服器等科技股为主的ＥＴＦ，元大全球AI ETF、统一FANG+ ETF的波段涨幅来到惊人的四五％、六○％，高股息ＥＴＦ则已渐渐淡出投资人的追逐焦点。值得留意的是，美国、欧洲、日银等央行货币决策会议在十二月中旬陆续登场，成为年底前的重头大戏，联准会（Fed）自九月启动降息后，市场普遍认为十二月将再降息一码，但川普上任后预计实行的贸易关税政策，将使通膨将加剧，使接下来的货币政策面临更多不确定性。

稳健回报是获青睐的主因

由于全球经济及利率环境不确定性增加，投资人往往更着重稳健型的投资商品，债券ＥＴＦ的稳健回报是众多投资者青睐的主因，彭博数据显示，台湾投资人对债券ＥＴＦ的热情持续高涨，统计今年至十二月中旬，新注资约二九○亿美元买进台湾投信发行的债券ＥＴＦ，是亚洲地区总流入资金的八成以上，其中又有大部分的债券ＥＴＦ用于购置美国公债，全台规模逾九五○亿美元的债券ＥＴＦ中，散户投资人占比达四成，与一九年的二五％相比急遽增加。

其次，流动性和低成本是债券ＥＴＦ的另一大优势，与传统的债券投资相比，债券ＥＴＦ具备更高的流动性，投资者可以随时在市场上交易，因此有越来越多追求灵活运用的民众将资金从寿险保单移转至ＥＴＦ，并在债券市场不断扩大，同样的，寿险业者有别于以往是现货债券市场的主要买家，也开始将资金转进债券ＥＴＦ，可借此节省外汇避险成本，这也是今年债券ＥＴＦ资产规模会大增近四六％的主因。

三、综观债券ＥＴＦ市场，近年台湾市场挂牌交易的债券ＥＴＦ类型多元，从美债ＥＴＦ、投资级债ＥＴＦ、非投资等级债ＥＴＦ、新兴债ＥＴＦ等，囊括不同评等、天期、投资区域等，且大多都具有配息机制。其中，因为长天期的美国公债殖利率从十年期、三十年期已分别来到四．四％、四．六％不等，创下今年以来新高，因为殖利率与价格呈现相反走势，当殖利率位于历史高档区，债券价格就出现相对低档的买进吸引力。（全文未完）

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