指数型权证 逢回布局良机到

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美联准会（Fed）利率决策会议结果出炉，维持利率连六冻，且6月不会开始降息，目前市场投资人大力布局景气循环向上，投资专家建议，Fed声明态度偏鸽，短线市场不确定压力减轻，逢回可借由指数型权证进场布局。

Fed主席鲍尔重申在决定降息前，有时间评估数据。最近通膨数据虽然高于预期，但并没有「实质改变」整体情况，政策制定者将等待更清晰的通膨下行迹象出现后再降息。现在说最近的数据是否代表的仅仅是一次上升还为时过早，认为通膨持续往2％目标下降有更多信心之前，降息是不适合的。同时，鲍尔重申今年某个时候开始降息可能是合适的。

法人分析，尽管Fed修改声明稿且在会后记者会表明通膨向2％进展的进程停滞，暗示降息时点延后。但毕竟在本次FOMC前市场就已经把首次降息的时间推迟到4月以后，且预期全年只有降息1码，而在会后记者会中，鲍尔直接表明不预期会升息，并表示随着时间过去，货币政策会变成充分紧缩的状态，表明现阶段Fed的立场是，即便通膨高于预期，但Fed只要维持目前高利率够久，就可以令通膨降温。

除此之外，鲍尔在会后记者会还表示，随着通膨率降到3％以下，目前的政策重心有移回劳动市场，这间接地暗示如果就业市场开始降温，Fed甚至有开始采取预防性降息的空间。因此，这次FOMC会议可以偏向鸽派、消除市场不确定的方向解读。

另关注台湾3月工业生产增幅3.99％，虽然不如市场预期中位数，但在资讯电子工业大幅增产带动下，仍顺利转正，增幅也高于过去十年同月平均3.29％。消费方面，尽管去年高基期，3月零售营业额成长较为和缓，但营收金额仍创下历年同月新高，餐饮业营收成长也仍超过1成，表现较预期强劲。

展望未来，尽管美欧高利率持续限制终端需求回暖，且地缘政治问题持续干扰生产动能，但考量新兴科技应用持续扩展，可望带动半导体高阶制程、伺服器等相关供应链，加上今年4月工作天数较多，且去年同月比较基期较低，预期4月工业生产增幅将进一步提升。

同时，考量高效能运算及人工智慧等新兴科技应用扩增，有助于深具竞争优势的台湾半导体产业及伺服器相关供应链需求畅旺，加上外销订单金额动向指数虽然重回紧缩，但3月中华经济研究院制造PMI中的新增出口订单则恢复扩张55.6，并且今年4月工作天数20天，多于去年同期的17天，有利外销订单年率有所表现，因此预期4月外销订单年率将延续成长格局。