降息见曙光 REITs酝酿弹升

市场预期美联准会将于明年中旬开始降息,REITs可望重获助力。图/美联社

不动产证券化基金绩效表现

观察近期公布美国经济数据好坏参半,其中10月耐久财订单、新屋及成屋销售皆下跌,劳动力市场仍相对稳健,亦符合软着陆情境。在通膨数据逐渐减缓、景气已见降温的条件下,市场预期美国联准会(Fed)将于明年中旬开始降息,使美国债市与REITs可望重获助力。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示,目前美债殖利率出现1981年以来最严重的倒挂,显示市场预计美国经济将朝向衰退,触发REITs反弹行情,即便利率和通膨会在更长时间内维持在高水准,根据研究机构统计,回顾历史,REITs报酬表现在通膨达到中高原时期缴出亮眼成绩。

REITs第三季财报显示营利均优,截至第三季高龄住房入住率继续稳定反弹,虽然仍低于大流行前90%水平,但租金增长平均超过5%,受惠社会安全福利增加近9%,使居民收入不断增加,高龄住房基本面持续复苏。美国通膨持续降温中,且升息已进入末升段,对后续REITs资产表现更加有利。

台新北美收益资产证券化基金经理人李文孝指出,根据历史经验,过去Fed三次升息结束到降息前REITs报酬都很好,目前美国REITs来到相对偏低价位,提供良好买点。预期不再升息后,超卖的REITs评价将大幅攀升。

整体NAV(每股资产净值)折价19%,为近年来低点,未来一年本益比约15倍,股利率达4.5%,极具吸引力,建议震荡过程中分批布局,未来一年将稳健上涨,操作上,明年看好产业为医疗、资料中心、通讯、工业等。

PGIM全球精选不动产证券基金产品经理林芷麒认为,REITs产业相当多元,建议透过价值型投资法,寻找出具有稳定性与成长性的不动产资产现金流及发放股利之企业,目前最为看好生成式AI所带来的潜在租赁活动,从数据来看,今年第二季数据中心租赁量大幅增加,且这些云端业者的财务表现健全,租户风险极低,预料未来将成为带动REITs成长的重点产业。